市场焦点事件和数据回顾：
国内外经济事件点评 【人民日报：第三轮反制说到做到】中国捍卫国家核
心利益和人民根本利益的意志坚不可摧，任何困难挑战都不足惧。8 月23
日，中国国务院关税税则委员会发布公告两则，一是宣布决定对原产于美
国的约750 亿美元进口商品加征关税，二是宣布决定对原产于美国的汽车
及零部件恢复加征关税。中方第三轮反制行动毫无悬念地正告，面对美国
一些人单方面挑起并升级经贸摩擦，中方有能力坚决奉陪到底。
货币市场 周五银行间流动性整体偏宽松，除隔夜外其他期限资金加权价
格相较昨日有不同程度的下降。早盘供给相对充裕，隔夜资金融出报价基
本在加权 20bp 以内，后融出报价继续逐渐落到加权~ 10bp 附近；7d 资金
需求较好，质押利率债及高等级信用债早盘报价在2.8%附近，后价格下行
到2.65%附近；14d 资金跨月，需求较好，ofr 价格较低在2.8-2.9%附近；
21d 资金有2.75%左右的报价，更长期限资金需求一般。周五虽资金面宽
松，低等级信用债融资依然较为困难。午盘后资金面维持均衡偏宽松，资
金有收有出，至尾盘需求渐平。
上周公开市场情况 周五央行开展800 亿7 天期逆回购操作，当日到期800
亿逆回购，当日实现零投放零回笼，全周累计净回笼300 亿元。
利率债走势 周四晚间的美国pmi 也是2009 年来首次低于50；导致美股大
跌。lpr 改革后的首期mlf 就要落地了，从lpr 市场报价看降mlf 预期很
足。但彭博数据写的“有28 位预测央行若续作mlf，料将维持操作利率在
3.30%。此将延续自去年4 月以来的稳定走势。”我债早上期货厮杀的比较
严重，隔夜汇率贬值到7.10。t 因此先跌但随后很快就翻红。不知道是不
是因为美联储说9 月份可能降息25bp。现券全天都是震荡状态，但买盘比
昨天踊跃。
股指走势 上周a 股走势偏强，几乎收复了此次特朗普加征关税以来的跌
幅，海外市场也纷纷反弹。从基本面来看，贸易因素的影响实际上已计入
得比较充分，因此股市才得以收复失地。目前a 股估值较为便宜，且自msci
将从8 月27 日之后将纳a 因子从10%提升至15%后，富时罗素宣布确认a
股权重扩容3 倍。19 年年初这轮a 股行情被外资抄底，这次外资继续在a
股低位附近加仓。我们对于a 股中长期看好，短期可能还会有所反复，特
别是周一股指大概率低开，短期走势仍将一波三折。目前较为稳妥的策略
为多a 股的同时 黄金对冲。
下载链接：【中大期货宏观（宏观金融）周报20190826——贸易摩擦反复，股市收复失地】
