【中大期货能源化工策略日报20190827——宏观气氛偏空，板块弱势延续】
张灵军 张骏 张韬
原油
g7会议上特朗普表示中方要求重归谈判，而中方媒体表示中美双方谈判并无进展，油价反弹受压制。市场结构上看，brent月差走扩，wti月差微收，cfd远期曲线前端下移。美国方面，受迫于美国成品油充足的库存，成品油端裂差走低，而成品油月差有所回升。总体来看，目前主逻辑为宏观因素影响需求预期，持续关注g7后美伊、中美的磋商情况。
lldpe
pp
宏观利空气氛下聚烯烃期价重心继续下移，现货弱势跟跌，短期市场成交依旧难觅回暖迹象。装置方面，中安重启、久泰临时停车，宝丰二期部分装置试车成功，8月检修高峰过后行业整体开工率将逐步回升。受贸易战影响持续扩大的制约，市场对后市需求预期低迷，旺季不旺的局面仍将延续，短期价格反弹动能依旧不足。操作上，维持偏空思路，空单少量持有；套利方面，l1-5正套续持。
pvc
近期pvc期价弱势延续，现货端则依旧旺季不旺，西北电石小幅走跌，原料供给及成本支撑的难有炒作空间。在基本面去库存乏力以及宏观面走弱预期下，后市pvc下行预期不改。操作上，维持偏空思路，6700附近入场的空单续持。
pta
pta前期检修装置陆续恢复, 随着8月开始服装市场旺季来临，聚酯负荷提升，pta自身暂无较大矛盾，但受中美贸易争端压制，短期维持震荡。后市加弹织造订单情况值得关注。套利：等待11-1价差介入时机。
橡胶
国内1909合约交割完成前，巨量仓单问题依然会压制胶价整体处于震荡。9月中国天气转凉，理论上下游需求将逐渐复苏，市场采购情绪将有所好转。后续关注产区天气和政策面的消息。套利：云南减产，今年全乳仓单数量低于往年，关注多ru2001空nr2002
燃料油
新加坡方面，燃料油380纸货收跌，月差back结构走扩；新加坡380/dubai原油的裂解价差上行；新加坡180/鹿特丹东西向价差走扩；新加坡380现货升水处于高位水平，供给端有所限制，但对于远期需求并不乐观，持远期偏空观点。
下载链接：中大期货能源化工策略日报20190827——宏观气氛偏空，板块弱势延续
