【中大期货宏观（宏观金融）周报20190916——欧央行宽松，国内股强债弱延续】-火狐体育

欧央行宽松，国内股强债弱延续

周之云

市场焦点事件和数据回顾：
 国内外经济事件点评 【金融博客零对冲评欧元先涨后跌】 ：存款利率只下调 10个基点和qe规模200亿/月实际上比较偏鹰，所以欧元在最初先是走高。 但是其他的方面都显得鸽派，比如说改变前瞻指引（利率指引删除时间限 制，改为挂钩通胀），qe 持续时间为开放式选择（只要有需要就会持续购 债），放宽了 tltro 操作（tltro iii 的操作利率下调），以及引入分层利 率（减少对银行业的不利冲击） 。
 
 货币市场   银行间流动性整体合理充裕。
 
 上周公开市场情况   央行公开市场周四不进行逆回购操作。上周公开市场 央行共进行了 1900 亿净投放。
 
 利率债走势  周三夜盘 210 开到 4925 有成交；再经过一晚上就是毛衣推迟 的缓和的好消息，190210 直接 3.50 开盘，高点在 3.52；目前看社融、中 美，都有点向 q1 情景靠拢的意思，力度又不如 q1；基金这几天开始出货 了，但杠杆和久期依旧高位，看周四的架势应该是继续出货了。下午期货 直接跳水，t1912 下跌 0.34%到 98.490，为本月以来的最大跌幅。t 合约 已经连续 4 个交易日出现下跌，且每天的跌幅都超过了 0.1%。但和前三个 交易日不同的是，今天 t 合约持仓大幅下降了 2000 多手，出现了明显的 多头离场的迹象。整理了一下高点，看的出来 210 受换券影响还是最大的， 反而 30y 还是够坚挺，还没到前期高点。总体国债期货继续偏弱走势。
 
 股指走势  a 股继续延续上行态势，近一个月以来我们在日报和周报中连续 推荐做多股指期货。从周四市场表现来看，if 和 ih 股指再次出现了期货 升水现货的局面，显示目前多头情绪较为积极。股指上涨背后的原因主要 为：首先，降准开启宽松之路，导致风险偏好回升，在定调房住不炒的政 策下，资金将更多的流向实体及股市；再者，贸易缓和消息促进国内外股 市回暖。预计十一前，a 股有望进一步站稳 3000 点。对于各大指数来说， 我们相对更看好 ic 指数，代表中国未来的发展方向，远月合约贴水带来 更多的安全垫保护，建议可逢低继续加仓 ic 远月合约。

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