【中大期货能源化工策略日报20190919——上行动能不足，板块延续调整】
研究院
原油
iea表示石油市场依然供应良好，有充足的库存保障，带动油价从本周的高位回落。结构上看，brent、 wti月差收窄，cfd远期曲线后端下移。美国方面，成品油端裂解价差走强，汽油back结构走扩。总体来看，市场对于供给面紧张的担忧有所缓解，风险溢价已经体现并逐步回调，消息面仍存在反复可能性，持续关注关注沙特产量的实际恢复情况。
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pp
隔夜原油延续回调，市场情绪继续降温，聚烯烃期价短期呈冲高回落走势，现货成交表现略显清淡。随着宏观利好兑现及市场做多情绪的消化，后市基本面因素仍将占主导，供需压力下石化累库预期犹存。操作上，建议短期观望为宜；套利方面，l1-5价差到达短期目标位，前期建议入场的正套头寸部分止盈或轻仓续持，中期目标300以上。
pvc
期价震荡整理，市场情绪走弱，主力基差小幅走强。近期西北电石价格上涨，整体供给维持宽松。但临近70周年庆，危化品运输检查趋严预期渐增，短期关注上游原料市场及政策面影响。操作上，昨日提示空单再度入场，近日关注6500-6550区间支撑，有效突破6700止损。
pta
pta装置正常运行，供应量维持在较高水平。需求方面，终端销售不理想，观望情绪增加，追涨积极行不高，贸易商多基差操作，产销持续回升动力不足。后期关注沙特复产以及下游跟进情况。
橡胶 橡胶01合约回调后，在11800元/吨附近有支撑。当前是周线上涨结构，期现基差未拉开，涨势未结束，预计胶价回调后还能继续上涨。后续关注11月交割情况，以及产区天气和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，月差back结构继续走扩；新加坡380/dubai原油的裂解价差走强；新加坡180/鹿特丹东西向价差有所扩大；新加坡380现货升水高位。富查伊拉库存有所回升，沙特产能恢复有所扭转市场情绪，而燃料油较原油表现依然偏强，目前主驱动为原油的变化，需关注消息面的反复。
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