【中大期货能源化工策略日报20191024——减产预期再起，隔夜原油收涨】
研究院
原油
美国原油、成品油库存均出现下降，短期内需求改善。结构上看，brent、wti月差走阔，cfd远期曲线下移。美国方面，汽油裂差下降，取暖油裂差下降，汽油back结构收窄。eia数据显示，上周美国原油库存减少169.9万桶，或主要由净出口量增加驱动，此外成品油库存亦下降，或表明短期需求有所改善。持续关注中美贸易磋商正式协议的签署及opec减产的动向。
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pp
eia库存下降和欧佩克欲扩大减产力度推涨隔夜原油市场，短期对下游聚烯烃板块形成一定利好，但基本面支撑偏弱，石化库存去化乏力，后市反弹高度或有限，中期维持偏空思路。操作上，建议短期观望为宜。
pvc
近期pvc期现货市场表现低迷，价格走势低位徘徊。短期来看，需求端表现疲软，价格上涨乏力，但上游氯碱企业开工下滑，短期亦不具备大幅下跌的动能，后市或延续低位区间震荡的格局。操作上，9月份入场的v2001空单少量持有，止损止盈参考6500一线。
pta
受生产收缩提振，pta流通环节库存回落，但高于去年同期水平。需求方面，终端订单进入淡季，江浙织机负荷逐步下滑，拖累pta需求端下降。pta维持偏弱走势。
橡胶
泰国主产区橡胶树遭遇真菌病，产区目前灾情并不严重，但后期是否会有蔓延还需观察。泰国原料价格走势偏弱，并没有受真菌病影响走出上涨状态。后续关注11月交割情况，以及真菌病是否蔓延和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，首次行月差收窄；新加坡380/dubai原油的裂解价差走强；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大；新加坡现货升水转跌。富查伊拉渣油库存当周录得1253万桶，环比减少1.89%。总体来看，高硫现货供应偏紧，近日新加坡低硫燃油的交易量增多，lsfo的储备使得2020年后高硫的需求预期偏悲观。
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