【中大期货能源化工策略日报20191025——供需预期略改善，油价延续反弹】
研究院
原油
north sea重要管道关闭，继续支撑油价。结构上看，brent、wti月差收窄，cfd远期曲线远端上移。美国方面，汽油裂差走强，取暖油裂差走强，汽油back结构收窄。美国原油及成品油库存下降，表明短期需求有所改善，美炼厂逐步从检修季回归，远期的消费放缓预期犹存。持续关注中美贸易磋商正式协议的签署及opec减产消息的动向。
lldpe
pp
在减产预期下隔夜原油市场延续上行态势，带动下游聚烯烃板块气氛回暖，期价维持小幅反弹走势。其中pp市场表现偏强，推动pp-l价差环比走扩。但中期供给压力渐增，宏观需求形势依旧难言乐观，建议维持偏空思路。操作上，建议短期观望为宜。
pvc
pvc期价低位盘整，市场成交低迷，需求端表现疲软，基本面支撑乏力，短期来看，市场或延续偏弱震荡格局，近期关注西北氯碱企业检修情况。操作上，9月份入场的v2001空单少量持有，止损止盈参考6500一线。
pta
受pta生产装置检修预期提振，pta期价走出小幅反弹行情。但受未来几个月供应大增预期的压制，反弹幅度有限。需求方面，各地终端订单没有更多改善，坯布库存压力继续凸显，江浙织机负荷逐步下滑，拖累pta需求端下降。pta维持偏弱走势。
橡胶
市场对泰国主产区橡胶树遭遇真菌病事件的关注逐渐减退。供需双旺依然是橡胶基本面的主线，当前泰国原料价格走势偏弱，并没有受真菌病影响走出上涨状态。后续关注11月交割情况，以及真菌病是否蔓延和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货上行，首次行月差走阔；新加坡380/dubai原油的裂解价差走强；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大；新加坡现货升水上行。新加坡在岸燃料油库存当周录得2081万桶，环比减少5.88%。总体来看，高硫产出减少、套利船货偏紧，近日新加坡低硫燃油的交易量增多，lsfo的储备使得2020年后高硫的需求预期偏悲观。
下载链接：【中大期货能源化工策略日报20191025——供需预期略改善，油价延续反弹】
