【中大期货能源化工策略日报20191106——原油价格回升，对板块支撑有限】
研究院
原油
贸易乐观情绪继续主导市场，推动买盘兴趣。结构上看，brent、wti月差走阔，cfd远期曲线上移。美国方面，汽油裂差下降，取暖油裂差下降，汽油back结构收窄。中美谈判进展以及寻求达成第一阶段贸易协议的努力正在提振油价，持续关注中美协议正式签署及opec减产消息的动向。
lldpe
pp
原油市场持续反弹，但短期对下游聚烯烃板块刺激有限，期价维持窄幅震荡格局。近期甲醇期价呈现低位反弹趋势，后市关注对pp市场的提振效应。中期而言，煤化工产业链受承受供需端双重压力，前景仍不乐观，操作上建议观望或短线操作为宜。
pvc
pvc期货市场短期反弹势头延续，主力2001合约意欲冲击60日均线，但市场情绪略显低迷，冲高仍有待基本面题材和资金配合，后市关注冬季环保限产压力和运力紧张等因素的影响。操作上建议短期观望为宜。
pta
期货窄幅震荡，日内现货基差稳定。随着新凤鸣装置投产消息落地，pta成本端和供应端仍存在较大压力。同时11月累库压力逐渐积累，拖累pta走势偏弱。
橡胶
国内面临停割，全乳胶走势较强。而东南亚处于高产期，20号标胶走势偏弱。国内现货市场价格跟涨，但大多反映价格抬升后需求受抑制，成交依然不理想。后续关注11月交割情况，以及真菌病是否蔓延和政策面的消息。
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货下行，首次行月差走阔；新加坡380/dubai原油的裂解价差下降；新加坡180/鹿特丹东西向价差收窄；新加坡现货升水上行。成本端原油价格回升的情形下，fu上行压制仍延续。消费端实货偏紧，新加坡购买高硫货意愿弱，高硫380远期需求承压。
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