【中大期货能源化工策略日报20191115——市场情绪回暖，板块止跌企稳】
研究院
原油
美原油库存增加，opec预计供应过剩持续到明年，对油价形成压力。结构上看，brent、wti月差走阔，cfd远期曲线上移。美国方面，汽油裂差下降，取暖油裂差走强，汽油back结构收窄。美国上周原油库存增加222万桶，已持续增加，而馏分油库存有所下降，表明消费存在一定支撑。opec对明年的供应表示悲观。持续关注中美协议正式签署及opec减产消息的动向。
lldpe
pp
昨日聚烯烃期价探底回升，低位杀跌动能减弱，但整体下行趋势或难改。基本面上游石化开工率回升，需求受季节性和环保等因素的制约，短期仍难乐观，春节前聚烯烃供需矛盾或将加剧。受基本面制约，聚烯烃期价反弹乏力，操作上建议维持震荡偏空思路，昨日提示入场的pp空单少量持有，有效突破8100止损；套利方面，l1-5平水附近轻仓介入正套。
pvc
基本面社会库存的回落叠加冬季环保和运输压力预期增长，短期pvc期价延续增仓上涨势头，推动主力基差收窄，近期关注现货跟涨及下游成交情况。总体而言，在供给端不出现重大利好的情况下，pvc中期走势仍不宜过分乐观。操作上，建议观望或短线操作为宜。
pta
pta装置停车增加，现货流通性偏紧，期货震荡上涨。装置方面，重庆蓬威一套90万吨pta装置昨日停车，预计检修5-7天。但需求处于淡季，11月累库压力逐渐积累，压制pta反弹力度。
橡胶
基本面上，橡胶下游部分胎企受外部因素影响出现限产，且工厂整体走货情况不佳，部分企业库存压力较大，销售淡季特征明显。预计橡胶短期偏强震荡。关注上方压力位12200-12300点。
燃料油
新加坡方面，燃料油380近月纸货下行，首次行月差收窄；新加坡380/dubai原油的裂解价差下降；新加坡180/鹿特丹东西向价差扩大；新加坡现货升水跌至负值。新加坡燃料油库存20355kb，环比下降2.6%，需求端逐步转至低硫，使得高硫的现货升水暴跌。新加坡市场现货转弱，建议前期空单少量续持。
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