【中大期货宏观（宏观金融）周报20191209——mlf加量不减价，股指震荡偏强】-火狐体育

mlf加量不减价，股指震荡偏强

周之云

市场焦点事件和数据回顾：
 国内外经济事件点评 【mlf“量增价平” 年内利率将持稳】央行 6 日超额 续做中期借贷便利(mlf)，净投放超千亿元的长期流动性，但操作利率不 变，让市场颇为谨慎：债市下跌，资金面现收紧迹象。分析人士认为，市 场对央行操作存在预期差异，鉴于通胀压力与珍惜正常的货币政策空间的 心态，近期政策利率料保持不变。
 
 货币市场  周五银行间流动性整体依然宽松，边际较前几日有所收敛，隔夜 资金加权价格回升 15bp 到 2.1%附近。
 
 上周公开市场情况   上周五央行开展 1 年期 mlf 操作 3000 亿元，比当日到 期量多 1125 亿元，中标利率持平上次报 3.25%。上周净投放 1125 亿元。
 
 利率债走势  周四的市场已经基本反映完续作了，只是利率没变也符合多数 人的预期。不过增量还是略超市场预期，毕竟隔夜又下 2%了。供给如此宽 裕的情况下继续加码，这可能真的是年底了，要跨年别出事。下午的中行 1y 又提价了 3.13%就 100e ；比之前 3.20%高点还有 7bp。看来 3.15 至少 可期了。下午一小波拉升主要出现了猪肉大豆免 duty 的消息，收益开始 快速上行，这时候主要外资和交易盘先出来给，基金上行的差不多的时候 买了点，之前的最开始反应给的那些空头稍微回补，基本稳住。
 
 股指走势  上周股市整体震荡偏强，虽然受到海外市场欧美之间的贸易摩擦 争端，但国内股市总体表现偏强。近期白马股的整体调整或预示着接下来 的风格转换，周五中证 500 指数强于上证 50，未 来随着地产投资下行以及 政策面对于中小微企业的支持，我们认为投资的大方向还是偏向中小盘为 主的 ic 指数。从中长期看，我们对 a 股仍不悲观，目前点位具备较好的 配置价值，外资不断流入国内市场对于市场有一定的支撑。对于各大指数 来说，我们相对更看好 ic 指数，代表中国未来的发展方向，远月合约贴 水带来更多的安全垫保护，建议中期来看，可逢低继续加仓 ic 远月合约。
 

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