供需面持续疲软vs经济数据好转
基本金属价格非理性上扬
黄臻
观点摘要：
行情回顾：
从内盘来看整体继续呈回升之势，各品种均在高开后呈震荡上行之势，午后继续震荡上行，铜在尾盘出现大幅飚升；从影响因素来，今日国内基本金属反弹上行一方面是受市场炒作国内房地产需求回暖、美国数据好转及国际原油价格回升等因素的影响，另一方面则是受市场炒作印度推出四万亿的刺激政策从而带动lme 亚洲电子盘在午后出现大幅上扬并拉动国内基本金属价格反弹上行。
从外盘来看整体呈小幅分化之势，除镍呈冲高回落之势外，其余品种均呈震荡走强之势，从影响因素来看，亚洲电子盘的快速上扬主要是受市场炒作印度四万亿刺激政策因素的影响，而欧美时段的震荡上行则是受adp好于预期的就业数据及美联储发布经济褐皮书引发市场乐观情绪再度回升因素的影响。
基本面跟踪：
1. 交易商周三表示，上海现货精炼铜升水本周跌至三个月最低位，因全球最大铜消费国中国的经济走向存在不确定性，导致需求锐减。三位交易商表示，本周，上海保税仓库及3月将抵达上海港的铜供应较伦敦金属交易所(lme)现货价格的升水约在每吨75-85美元，创去年11月以来最低。”
2. 随着中国铝业宣布预期2015年公司实现扭亏为盈，预计全年实现利润2亿元，这个a股市场最大的亏损户，用了不到300天的时间，实现了扭亏162亿元的成绩——自2008年以来，中铝首次完成了国资委的考核任务目标，营业收入跃居2400亿元全国冶金行业首位。
3. 1日，上期所批复8家企业（机构）为铝期货指定交割仓库，合计库容17.5万吨，这些交割仓库将于2017年2月16日起办理入库并制作标准仓单用于铝期货合约交割。以2月26日当周公布的仓库信息看，目前上期所的铝期货交割仓库总库容83.4万吨左右，此次新设的交割仓库库容占当前总库容的20%以上。
技术面分析：
铜：短线来看，中国央行的降准并未对铜价产生显著的支撑效用，沪铜价格仍将受密集的经济数据影响而呈宽幅震荡整理态势，而从中长线来看，铜的震荡下行趋势并未发生转变；
铝：从短线来看，当前沪铝虽有所反弹，价格重心有所上移，宜观望；
锌：从短线来看，沪锌价格重心有所上移，处于13950-14530之间，宜观望；
铅：从短线来看，沪铅在上冲14100受阻后呈震荡回落之势；
锡：从短线来看，沪锡价格生心有所上移，当前处于102775-108190之间，宜观望；
镍：从短线来看，沪镍当有处于66570-71100的区间呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，而从中长线来看，沪镍的下行态势并未发生改变。
结论及操作建议：
铜、镍：短线可择机加空，战略空单可继续持有；铝、锌、铅、锡：短线观望。
风险因素：
1. 国内货币政策与财政政策的走向；
2. 国际原油价格的走向；
3. 中美欧三大经济体的制造业与服务业pmi；
4. 美联储经济褐皮书；
5. 美国非农就业数据与制造业数据；
下载链接：【中大期货金属(有色金属)日报20160303——供需面持续疲软vs经济数据好转 基本金属价格非理性上扬】.pdf
