期价进入震荡模式，现货成交不畅
王攀
行情回顾：
周三，上期所螺纹钢主力期货合约r1605价格出现一定幅度下跌，截止收盘，合约收盘价2104元/吨，上涨43元/吨，跌幅2%。成交方面，截至收盘主力合约成交量8,678,072手，全部合约成交量15,584,798手。持仓方面，全部合约持仓量2,696,410手，日环比减少469,354手，跌幅14.83%；主力合约持仓量1,289,634手，日环比减少303,778手，跌幅19.06%。
基本面跟踪：
1. 现货方面，全国hrb 400均价为2512元/吨，较前一交易日涨147元/吨。分区域来看，全国现货市场普遍涨价，其中北京hrb 400现货价格为2410元/吨，较前一交易日涨160元/吨；广州 hrb 400均价为2530元/吨，较前一交易日涨110元/吨；上海hrb 400现货价格为2430元/吨，较前一交易日涨120元/吨；沈阳hrb 400现货价格为2250元/吨，较前一交易日涨100元/吨；西安hrb 400现货价格为2430元/吨，较前一交易日涨180元/吨；武汉hrb 400现货价格为2340元/吨，较前一交易日涨80元吨；重庆hrb 400现货价格为2490元/吨，较前一交易日涨150元/吨。
2. 大商所今日（3月9日）发布通知，自3月9日结算时起，将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至6%、最低交易保证金标准调整至7%。原铁矿石期货合约涨跌停板幅度和最低交易保证金于去年9月调整至5%和6%。此次各上调一个百分点，利于增强市场抗风险能力，防控运行风险。
3. 3月9日国内钢材指数（myspic）综合指数报92.88点，较上一交易日跌1.48%。铁矿石价格指数（myipic）综合指数报68.6点，较上一交易日涨0.73%。钢坯价格累计下跌270元至1950元/吨，钢材现货市场价格大幅回落，报价混乱。市场成交不佳，部分商家暗降出货，心态转差。在此前价格虚涨成份较多下，预计明日市场价格将继续下跌。
4. 据中国冶金报，江苏省经济和信息化委员会主任徐一平表示江苏省将继续用3年~5年时间，再减少1000万吨~1500万吨钢铁产能，这也是未来几年化解钢铁过剩产能的预期目标。目前，江苏省的钢铁产能在1.3亿吨左右，产能利用率在75%左右。2013年以来，江苏省已经化解了850万吨钢铁产能, 主要是通过钢铁企业主动压减、市场淘汰和兼并重组三种方式来推动化解钢铁过剩产能。
5. 人力资源和社会保障部副部长信长星8日表示，做好化解过剩产能中职工安置工作的文件即将出台，对距法定退休年龄五年以内、再就业有困难的职工可实行内部退养，由企业发放生活费，并缴纳基本养老和医疗保险费。即将出台的文件明确了职工安置的基本原则、主要渠道、工作要求，目标是确保职工平稳过渡，改革顺利推进。职工安置的四个具体渠道：一是支持企业内部分流。鼓励企业依托现有的场地、设施、技术，开辟新的就业岗位，内部分流安置一批富余人员，而不是简单地把职工推向社会。同时通过加大援企稳岗补贴、鼓励企业吸纳补贴等政策落实，支持有能力的企业更多选择内部安置。
6. 美国时间3月4日，美国商务部发布公告，决定对原产于中国的不锈钢板材和带材发起反倾销、反补贴调查。上月末，美国总统奥巴马签署了《2015年贸易便利和执法法》，该法中受到就业压力较大的，美国钢铁行业支持的执法法案也一同获签。中国出口企业普遍担忧，这一法令有意针对钢铁产品竞争力更强，且对美出口规模较大的中国。中国商务部贸易救济调查局负责人在第一时间表公开表示，美国近年来频繁对中国钢铁产品发起反倾销、反补贴调查，对中国企业利益造成重大影响，中方对此高度关注。
7. 据西本新干线不完全统计，今日共有37家钢厂调整建筑钢材价格：首钢长治、昆钢、玉昆、呈钢、仙福、德胜螺纹指导价格均上调50元／吨；马钢（合肥、马鞍山）螺纹指导价格上调70元／吨；晋钢螺纹指导价格上调100元／吨；涟钢螺纹指导价格均上调140元／吨。9日较昨日调价范围明显回落，区域收窄，但仍为上调趋势，短期现货钢价受情绪推动上涨过快，缺少终端需求的支撑，有可能面临大幅回落的风险。
技术面研判：
主力合约价格9日早盘逐渐企稳，午盘后重新上涨，夜盘冲击涨停随后出现剧烈震荡，最终以大幅上涨结束。持仓方面，前五持仓空头净减量大于多头，多空部分主力离场，部分主力继续加仓，未来多空争夺仍将激烈。小级别走势进入高位震荡模式，上方压力位为前期高点2200-2205区间；中级多头走势不变，离场位置调整为1995-2000。
结论及操作建议：
现货价格短期上涨过快，钢坯大幅降价，钢材现货市场价格大幅回落，报价混乱，市场成交不佳。当前部分地区终端需求开始启动，随着季节性旺季来临，当前低库存水平有望未来仍有一定的吸纳潜力，继续支撑钢价高位。行业钢价、矿价持续回升——钢铁盈利面扩大——钢厂复产——补库需求的正反馈，目前正逐渐获得部分地区下游需求季节性回暖的支撑，能否全面支撑钢价还要视后续释放情况。现有空头趋势未被打破；中期需求端不确定性和供给侧良好预期并存，预计中长线呈现底部宽幅震荡走势。短期小级别进入高位震荡，昨日夜盘再度拉涨后，积极者可以少量空单尝试震荡行情，止损位2200-2205；中级多头不变，离场位置调整为1995-2000。
风险提示：
1.房地产投资恢复；
2.去产能化加快。
