产量冻结会议存疑 油价高位回落
张灵军
行情回顾：
上一交易日，原油价格受产量冻结会议时间存疑以及伊朗寻求扩大出口影响高位回落。最终首行brent和wti分别收于40.05（-1.02）和37.84（-0.45）美元/桶。brent-wti价差缩窄至65美分/桶。
基本面跟踪：
1. 俄罗斯能源部长alexander novak周三表示产油国关于产量冻结的会议时间依然不定。
2. 据伊拉克国家石油公司透露，伊拉克2月原油产量为445.8（ 27.5）万桶/日，出口量为322.5（-6）万桶/日。
3. oil movements数据显示，截至3月26日，opec（除厄瓜多尔、安哥拉、印尼）4周装船量上升至2411（ 16）万桶/日。
4. 据新加坡官方机构统计，截至3月9日，新加坡轻质馏分油库存为1460万桶，环比减少6.2%；中质馏分油库存为1310万桶，环比增加4.4%；渣油库存为3060万桶，环比增加4.6%。
5. 据pjk统计，截至3月10日， ara港区成品油库存为685万吨，比上周增加20.9万吨。其中，柴油库存为355.7万吨，比上周增加17.3万吨；汽油库存为119.5万吨，环比增加1.9万吨；燃料油库存为115.4万吨，环比增加2.2万吨；航煤库存为68.9万吨，环比减少5.2万吨；石脑油库存为25.5万吨，环比增加4.7万吨。
技术面研判：
中期已经突破2015年10月9日以来形成的下跌通道，目前短暂突破横向区间后回落，需关注上方40和41.5压力位以及回踩是否破37.5和36.2一线。若回踩无法站稳横向区间上沿，则仍可能为复杂第四浪，后期需要继续下跌寻底；否则则第五浪已终结。
结论及操作建议：
产量冻结会议时间存疑以及伊朗需求扩大出口增大了原油基本面的不确定性。中期来看除非产油国达成减产协议，否则基本面状况并未有实质性改变，我们延续认为一季度供给出清较慢，尽管美国产量下滑迹象出现，但opec增量仍可替代部分非opec供给下滑量，且需求难以大幅释放，供给过剩缺口处于全年高位区间。预计原油价格将处于低位区间震荡。
风险提示：
1.opec与非opec产油国3月会议结果超预期；
2.全球货币宽松程度继续加大。
