产量冻结协议存疑 油价继续回落
张灵军
行情回顾：
上一交易日，受产量冻结协议不确定性增加影响，原油价格继续回落。最终首行brent和wti分别收于38.74（-0.79）和36.34（-0.84）美元/桶，其中wti连续两日跌幅达到5.6%，为2月11日以来最大跌幅。wti6-12价差贴水小幅扩大至2.84美元/桶，前一日曾一度达到去年12月4日以来最窄贴水幅度（-2.73美元/桶）。
基本面跟踪：
1. 俄罗斯能源部长alexander novak在与伊朗部长会谈后表示，伊朗有“合理理由”现在不加入产量冻结协议。
2. noc宣称伊拉克北部地区由中央政府开发的库尔德油田区块继续停产，该油田产能超过20万桶/日，但在停产前只生产3万桶/日供当地炼油使用。
3. 据美国石油协会数据显示，截至3月11日当周，api原油库存 149.7万桶，前值 440万桶。汽油库存-117.8万桶，前值-212万桶。馏分油库存-83万桶，前值-13万桶。库欣地区原油库存 47.1万桶，前值 70万桶。
技术面研判：
中期已经突破2015年10月9日以来形成的下跌通道，目前短暂突破横向区间后回落，需关注上方40和41.5压力位以及回踩是否破37.5和36.2一线，最近几个交易日可能得出结论。若回踩无法站稳横向区间上沿，则仍可能为复杂第四浪，后期需要继续下跌寻底；否则则第五浪已终结。
结论及操作建议：
俄罗斯表态增加了产量冻结协议的不确定性，同时也做实伊朗继续增产的预期。中期来看除非产油国达成减产协议，否则基本面状况并未有实质性改变，美国减产量预计将在二季度以后达到高峰，但在上半年这部分减产基本可被伊朗增产填补，我们延续认为3月供给出清较慢，且需求难以大幅释放，供给过剩缺口处于全年高位区间。预计原油价格将处于低位区间震荡。
风险提示：
1.opec与非opec产油国4月会议结果超预期；
2.伊拉克库尔德地区原油出口受阻超预期。
下载链接：【中大期货能源化工（原油）日报20160316——产量冻结协议存疑，油价继续回落】
