美联储官员鹰派言论呛声带动强势美元回归
内外盘基本金属小幅分化
黄臻
观点摘要：
本周综述：
从本周内外盘的基本金属价格变化来看，呈小幅分化之势，分市场来看，不同品种之间亦出现了分化之势，shfe 基本金属中的铜、锌、铅本周呈震荡下行之势，铝呈震荡走强之势，锡呈高开低走震荡回升的“v”字型走势，镍则是在震荡走弱后呈低位横盘区间震荡整理态势，而从lme 基本金属来看，铜与铝呈震荡回落之势，锌呈冲高回落之势，铅和镍呈横盘区间震荡整理态势，锡则是呈震荡走强之势。
从影响因素来看，本周影响基本金属价格的因素仍以宏观经济因素为主，供需基本面的因素对价格的影响相对较弱，从宏观面来看，主要集中在美联储官员的鹰派言论、欧洲接连发生恐怖袭击事件、李克强总理与周小川行长在博鳌论坛上的讲话、本周好坏不一的中美欧宏观经济数据等方面。
从供需基本面来看，各品种之间存在小幅的差异：铜方面，一方面我们看到我国在海外投资新建的铜矿已取得切实的成果，第一批1万吨的铜矿已经运回国内，这将有效缓解我国铜矿资源短缺的问题；另一方面，我们看到江铜公布了其2016年的生产计划，虽然其计划减产8万吨，但从当前铜的tc/rc费用及此前江铜的定增项目来看，其实际减产的可能性较低。
铝方面，虽然日本买家与国际金属生产商敲定了4-6月的铝升水价格，且这价格较一季度略有所上升，但我们认为这并不足以推升国内的铝价，当前国内铝价的震荡走强并不是因为国内铝的供需短缺造成，相对全球铝的供需短缺而言，国内是供需过剩问题相当严重，而在这种情况下铝价还是震荡走强则主要是受运输成本因素的影响，虽然西部地区的铝生产成本较低，但从西部运至东部地区的运输费用则是在上升，此亦导致西部地区的铝在生产出来后无法顺利运抵东部地区，由此造成了表面上的供需紧张之势。
技术面分析：
铜：从短线来看，从短线来看，当前沪铜在市场炒作全球经济数据前景的影响下呈宽幅的横盘区间震荡整理态势，趋势不太明朗，从中长线来看仍处于缓步震荡回落的态势之中；
铝：从短线来看，当前沪铝虽有所反弹，但反弹高度有限，不宜跟风介入，宜观望；
锌：从短线来看，当前沪锌虽缓步回落但仍处于横盘之中，宜观望；
铅：从短线来看，当前沪铅仍处于缓步回落之中，宜观望；
锡：从短线来看，当前沪锡虽有所回落，但仍处于横盘之中，宜观望；
镍：从短线来看，当前沪镍虽快速回落但仍处于横盘之中，而从中长线来看，沪镍的下行态势并未发生改变。
结论及操作建议：
铜、镍：短线可择机加空，战略空单可继续持有；铝、锌、铅、锡：短线观望。
风险因素：
1. 国际原油价格的走向；
2. 中美欧三大经济体的制造业pmi；
3. 美国有3月非农就业数据；
下载链接：【中大期货金属(有色)周报20160329——美联储官员鹰派言论呛声带动强势美元回归 内外盘基本金属小幅分化】
