9月炼焦利润做空续持 关注动力煤91反套
陈逍遥
行情回顾：
随着螺纹、铁矿反弹，昨日煤炭板块品种小幅反弹，焦炭、焦煤9月回升至1603、1121元/吨。炼焦利润9月回落在1.43。动力煤方面9月维持在527元/吨附近盘整。5月合约焦炭再度修复基差，从1887元反弹至1921元/吨，动力煤、焦煤5月维稳。
基本面跟踪：
1、cci5500在635元/吨，环比下降9元；cci进口5500在629.69元/吨，环比下降8.08元。
2、昨日，宁波港动力煤5500大卡提库价持平为696元/吨，持平秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在644元/吨，持平。目前焦炭天津港准一级在2050-2070元/吨。澳洲中挥发硬焦煤cfr报价在196美元/吨，即期到港成本在1610元/吨。
3、昨日，秦皇岛港煤炭库存为519万吨，环比下降0.5万吨；曹妃甸煤炭库存在394.10万吨，环比上涨3.6万吨；天津港煤炭库存在213.40万吨，环比下跌13.30万吨。cbcfi自3月下旬开始连续24天回落，昨天下降0.17至638.95。
4、昨日，6大电厂煤炭库存在1085.55万吨，环比下降5.55元，可用天数在17.12天，下降0.25天，日均耗煤量在63.40吨，环比上涨0.6万吨。
5、昨日，煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇维稳在2780、5000、475、2270元/吨。天津港焦炭库存在129.01万吨，入库0.061万吨，出库1.57万吨。
6、昨日，唐山普方坯价格在2850元/吨，环比下降20元。
7、内蒙古统计局公布的数据显示，国家发改委适度释放产能政策自去年9月底颁布以来，内蒙古煤炭产量呈现快速增长态势。一季度，内蒙古全区规模以上工业累计生产原煤22412.69万吨，同比上升8.8%，比1-2月扩大4.8个百分点。
8、神华5月1日-5月11日外购招标价公布，5500大卡车板价在390元/吨，较4月下旬下降15元/吨。
9、根据cctd最新数据显示，4月中旬国有重点煤矿产量在5187.9万吨，较4月上旬上涨6.31%。
技术面研判：
煤炭板块技术上，低位出现平台整理。zc1709上方压力位在560，下方支撑位下移515元/吨，j1709上方压力位在1684元/吨，下方支撑位在1432元/吨，jm1709上方压力位在1160，下方支撑位在980元/吨。
结论及操作建议：
昨日神华外购5月上旬招标价出台，较上期下跌15元，随着港口价格的回落、港口、电厂库存回升，动力煤供需矛盾缓解，再加上近期发改委多次发声并对后期增供应、缓解煤电矛盾、煤价合理区间的判断，预计后期煤价在现货价格松动基础上仍有下行可能性。焦煤方面，目前总体供应偏宽松，下游钢厂、焦化厂焦煤库存均较前期有所增加，从公布的政策显示5月-6月环保、会议等因素将对煤焦钢各环节现在生产限制，环保扰动因素持续。焦炭方面从跟踪数据显示钢厂焦炭库存小幅增加，如后期钢价持续疲软，焦炭受打压概率增大，焦煤方面动力煤方面电厂可用天数有明显回升，总体来看煤炭板块三品种目前供需矛盾弱化，9月在预期偏弱下以及深度贴水的影响下波动加剧，观望为宜。5月方面由于临近交割zc1705、j1705期限回归概率增大。操作建议，建议煤炭板块5月多单离场，09煤炭板块单边观望为宜，09炼焦利润空单续持（1.45进场）。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
