非农不佳金银维持震荡格局
赵晓君
基本面逻辑：
原油价格在2017年二季度中大幅探底回升，整体超预期通胀交易得到一定程度修复，同时稳定通胀继续对加息预期产生影响。6月的加息预期仍然处在高位以及不错的adp都利空金银，但较低的净多持仓使得短期很难持续下跌，故非农大跌眼镜后有望持续反弹以使得价格值得被做空。金银比价迅速抬升。金银从技术面来看超卖转至超买，美债收益率在经历的调整后有所反弹但强度较弱。资金角度来看，cftc黄金继续净多持仓回落，白银净持仓大幅回落拥挤的交易也得到相当程度修复。关注反弹力度持续性。
技术面分析：
短期下跌趋势在6月加息以及法国大选后暂时告一段落，震荡在1110-1290美元/盎司区间。
操作建议：
观望为主，关注白银18，黄金1290压力。
风险因素：
1. g10债券期限结构；
2. 美国经济数据与官员发言；
