【中大期货宏观（国债）日报201707012——央行重启逆回购 关注后续进一步投放动作】-火狐体育

央行重启逆回购 关注后续进一步投放动作

周之云

海外经济事件点评  据路透，纽约联储发布的最新消费者预期报告显示，消费者预计未来数月将会增加支出，而且在强劲的就业市场中，相信他们找到工作的可能性增强，失业的可能性降低。在6月受访的1300户家庭中，近35%认为其经济状况较一年前改善，创此项调查的四年记录高位。不过，家庭对来年通胀的预期较5月有所回落，从5月调查时的2.6%回落至2.5%，受访者预期物价在未来三年强劲上涨2.8%。

货币市场  今日银行间市场资金面渐趋收紧，主要期限回购利率继续上行，14d以内各品种资金利率涨幅扩大。
公开市场情况 今日央行在时隔12个交易日暂停后重启逆回购，等量对冲公开市场到期规模（其中包括300亿7d及100亿14d逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.6%，较上期无变动）。央行重启逆回购，主要目的在于保持流动性松紧适度，同时对冲缴税、分红、mlf到期等因素对资金面的扰动。就如此前央行暂停公开市场操作一样，不能简单地用来判断货币政策的松紧。鉴于目前超储依然维持低位，央行加大投放力度或会使超储率小幅反弹至1.5%。考虑到7月公开市场到期量大，叠加缴税、分红等因素。央行此次操作可理解为稳健中性的货币政策延续。
利率债走势  利率债现券活跃券收益率全天小幅震荡下行，成交笔数较昨日略有所增加。国债10y活跃券170010收益率较昨日下行1.25bp收报3.59%；国开10y活跃券170210收益率下行1.6bp收报4.1885%。非国开10y活跃券170405下行1.25bp。

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