上游积极抬价，助力玻璃冲高
张骏
基本面逻辑：
上周玻璃市场总体呈现偏强走势，新晋主力fg801合约在整体市场情绪持续升温的刺激下屡次冲高，在触及1442元/吨三年新高后回调，最终仍稳守1400元/吨一线。在旺季预期加持下，市场总体维持自7月份以来的震荡上行之势，较现货价格继续保持升水格局。
现货方面，上周山东召开平板玻璃行业半年会议提议涨价后，华北、华东地区多数玻璃生产企业轮番涨价，其中沙河市场价格累计涨幅40元/吨左右，5mm玻璃市场价格剑指1400元/吨，接近去年高点。在涨价刺激下，下游贸易商提货积极性大幅提升，沙河市场一度出现排队拿货的现象，玻璃企业库存明显回落。我们监测的沙河重点生产企业库存环比下降59万重箱或10.24%，创四个月来最大降幅。然而，值得注意的是，随着第四批中央环保督察组的全面进驻以及“十九大”临近召开，近期环保监管进一步升级，并波及玻璃下游深加工行业。据玻璃期货网的消息，近期沙河及周边地区因环保原因被关停或限产的深加工企业数量达到200家左右，与贸易商大举囤货的现状形成矛盾。短期来看，下游开工的被动下滑将弱化旺季需求，一定程度上将制约玻璃价格的进一步上涨。
市场方面，尽管交易所推出限仓、提高手续费等措施以抑制黑色系资金炒作，但仍不敌限产预期带来的市场做多情绪，黑色板块调整脚步的戛然而止也是助推玻璃期价冲高的主要因素之一。随着管理层政策调控的升级，后市资金炒作势必将继续遭受打压，短期恐加剧市场波动。操作上，建议短期观望为宜。
技术面分析：
fg801合约调整后再度冲高，技术面上维持多头格局。
风险因素：
1.沙河厂库报价波动。
2.生产企业出库。
3.上游原燃料价格波动。
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