煤炭板块分化 动力煤走弱需关注
陈逍遥
行情回顾：
昨天煤炭低位调整，j1801、jm1801维持在1700、1080元/吨左右，01炼焦利润再次回升至1.57。动力煤再度走弱，重心回落至620元/吨，1-5回落至41.6。
基本面跟踪：
1、环渤海动力煤指数于25日发布最新一期报告（2017年10月18日至10月25日），报收于582元/吨，环比下降1元/吨，指数连续三期下降，累计跌幅4元/吨。昨日，cci5500综合指数在592.4，环比持平；cci进口5500在90.8美元/吨，环比下降0.2美元。
2、昨日，宁波港动力煤5500大卡提库价为766元/吨，环比持平；秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在714元/吨，环比持平。目前焦炭天津港准一级在2050元/吨左右，日照港准一级价格在2080元/吨左右。随着本周市场焦炭现货大幅下挫市场心态悲观，目前焦企仍有盈利降价空间仍需谨慎。
3、昨日，秦皇岛港煤炭库存为728.50万吨，环比下降2.5万吨；曹妃甸煤炭库存在296.30万吨，环比下降2.10万吨。运费方面，cbcfi昨天环比下降20.32至1052.42，运费自上周五开始连续回落4天。
4、昨日6大电厂煤炭库存在1123.01万吨，环比上涨29.05万吨，可用天数在19.53天，环比下降0.15天，日均耗煤量在57.51万吨，环比上涨1.92万吨。
5、昨日，煤焦油、粗苯、硫酸铵持平价格在3125、4700、535元/吨，甲醇上涨15元至2590元/吨。
6、昨日，唐山普方坯价格在3740元/吨，环比下降30元。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦煤上方压力位调整。j1801下方支撑位下移至1555元/吨，上方压力位在2003元/吨，jm1801下方支撑位下移至999元/吨，上方压力位上移至1227元/吨。zc1801上方压力位下移至641元/吨,下方支撑位下移至580元/吨。
结论及操作建议：
昨日双焦再度低位延续，前期大幅回落炼焦利润再次得到修复，01炼焦利润回升至1.57。随着焦炭连续回落山东地区累计降幅在500元/吨，导致焦化厂利润压缩明显，后期焦化厂存在打压焦煤的现象，高硫主焦存在补跌情绪，1月炼焦利润存在修复概率。5月方面考虑远期升水主要体现在需求后延，因而存在自下而上修复利润的可能， 5月利润也需重估。动力煤方面，近期有所异动，首先目前已经临近10月底冬季补库在加码开始，但是我们同时看到港口以及电厂库存都相对高位，后期11月开始下游四大高耗能行业水泥厂、电解铝、黑色冶炼均将面临限产，火电工业需求下降和民营回升存在博弈。操作上,动力煤多单暂持关注下方600附近支撑止盈660-680元/吨，双焦短期弱势维延续，风险加大观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
