【中大期货宏观（国债）周报20171218——利率债走强 a股增量下跌】-火狐体育

利率债走强 a股增量下跌

周之云

国内外经济事件点评 周四欧央行和英国央行均召开了议息会议。欧央行按兵不动，上调了未来三年的增长和通胀预期（主要考虑到食品和油价），但2020年预计的通胀1.7%距离通胀目标仍有距离。德拉吉重申，欧元区依然需要“充足程度”的刺激；此外，ecb修改无担保银行债权的抵押品合规规定。维持观望态度，仍密切关注脱欧进展。欧央行此次会议结果被市场理解为鸽派，欧元因此承压。但倘若欧元区基本面持续向好，市场对欧央行的购债预期恐怕又会发生变化，欧央行管委会自身也会就此进行考量。此次会议最终对市场的影响较为有限。
 货币市场 周五银行间市场主要期限回购利率走势分化，14d以内不跨月资金利率有所回落，1m利率止跌回升，2m品种近期跨春节，利率稍降。周五交易所主要国债逆回购品种多数上行，尾盘现快速拉升，14d跨年资金领涨。
 本周公开市场情况 本周央行公开市场逆回购口径净投放800亿，并提前对冲周六到期的1870亿mlf，资金面先紧后松，机构跨年需求迅速增加。下周有3500亿逆回购到期。
 利率债走势 今日市场情绪较好，国债期货收涨，利率债收益率震荡下行，日终走强明显。国债5y活跃券170021下行4bp，10y国债活跃债170025下行2.5bp收报于3.885%，国开10y活跃券170215日成交在300-400笔左右，下行5bp收于4.785%。全周来看，国债170025较上周五下行3bp，国开170215变动幅度不大。

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