炼焦利润反复 远月谨慎为宜
陈逍遥
行情回顾：
上周j1801、jm1801震荡调整，05炼焦利润回升至1.53后再度下滑至1.51，动力煤方面05修复贴水重心上移至632.4元/吨。
基本面跟踪：
1、 宁波港提库价为761元/吨，周环比上涨7元，秦皇岛动力煤5500大卡为709元/吨，周环比上涨7元。cbcfi运价指数周环比下跌63.11至1215.21。
2、 上周天津港准一级在2380元/吨左右、日照在2350元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在196.5美元/吨，即期到港价格在1530元左右。唐山地普方坯价格在3610元/吨，周环比下降60元。
3、 截止到1月5日上周沿海6大电厂库存1035.34万吨，较节前环比上涨44.85万吨；库存可用天数13.89天，较节前上涨0.71天；日耗74.54万吨，较节前下降0.62万吨。截止到1月5日，秦皇岛港煤炭库存为637万吨, 较节前下降20万吨；曹妃甸煤炭库存为187.70万吨，较节前下降5.70万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存821.80万吨，减25.61万吨；可用天数16.37天，减0.51天；焦炭总库存441.20万吨，增21.48万吨，平均可用13.03天，增0.63天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率72.51%，上涨4.23%，；炼焦煤总库存833.00万吨，增36.45万吨；平均可用天数18.01天，减0.28天；焦炭总库存50.25万吨，增18.55万吨。
5、 上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北18.56天环比上涨1.65天，华北9.51天环比下降0.05天;华东17.68天环比上涨0.36天; 华南15.72天环比下降0.34天；华中8.80天环比上涨0.12天，西北2.52天环比持平；西南7.80天环比上涨0.51天。
6、 上周，煤焦油、粗苯、硫酸铵周环比分别上涨150、60、10元/吨至3150、5110、580元/吨，甲醇环比下降100元至3025元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1886元/吨，上方压力位在2130元/吨，jm1805下方支撑位下移至1239元/吨，上方压力位下移至1400元/吨。zc1805上方压力位下调至580元/吨，下方支撑位下移至636元/吨。
结论及操作建议：
上周煤炭板块重心继续回升，焦炭高位反复，周四在徐州限产消息的刺激下表现抢眼，05炼焦利润回升至1.54，但在焦化厂开工回升库存增加的供应压制下炼焦利润再度下滑至1.51。动力煤方面近期运费价格快速回落后再度回升，随着进口煤放开，华南、华东地区对北方港采购意愿有所回落，虽然短期紧张还将持续，但动力不及年前。操作上，节后05观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
