双焦正套续持 年前谨慎为宜
陈逍遥
行情回顾：
昨日煤炭板块分化，双焦正套高位维持，jm5-9价差扩大至71元、j5-9价差扩大至81元，炼焦利润05扩大至1.57；动力煤近月zc1803承压明显，zc1805维持在652元/吨附近。
基本面跟踪：
1、昨日，宁波港动力煤5500大卡提库价为796元/吨，环比持平；秦皇岛5500大卡动力煤末煤价格在745元/吨。目前焦炭天津港准一级在1950-2000元/吨，日照港准一级价格在2050元/吨。澳洲中挥发硬焦煤cfr报价在200美元/吨，即期到港成本在1473元/吨左右。
2、昨日，秦皇岛港煤炭库存为625万吨，环比下降5万吨，曹妃甸煤炭库存在208.80万吨，环比下降12.9万吨。运费方面，cbcfi昨天环比下降35.57至642.38。
3、昨日6大电厂煤炭库存在841.17万吨，环比下降15.73万吨，可用天数在11.07天，环比上涨0.40天，日均耗煤量在76万吨，环比下降4.33万吨。
4、昨日，煤焦油、粗苯、硫酸维稳在3200、5500、550元/吨，甲醇下降15元至2685元/吨。
5、昨日，唐山普方坯价格在3610元/吨，环比下降30元。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1886元/吨，上方压力位上移至2196元/吨，jm1805下方支撑位下移至1239元/吨，上方压力位下移至1400元/吨。zc1805上方压力位上移至630元/吨，上方支撑位上移至695元/吨。
结论及操作建议：
昨日煤炭板块分化延续，在政策打压下承压，短期动力煤近月承压，zc1803、zc1805观望为宜。焦炭方面连续五轮调价达到河北地区盈亏平衡线。年前连续调整使得焦化厂开工下降、库存消化得到一定预期，给焦化利润修复留下想象空间。随着盘面期价回升目前焦炭期货已经升水现货，利润也有所修复，考虑到下游钢厂已经提前备货且当前库存处于高位再加上2月处于下游需求淡季，焦化厂库存回升恐持续，盘面升水需谨慎。焦煤方面考虑到年后2-3月供应稳中偏紧以及3月后下游需求存在补库的预期，再结合目前焦煤贴水幅度，jm5-9正套续持。操作上前期双焦5-9正套续持，动力煤03、05观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）日报20180208—双焦正套续持 年前谨慎为宜】
