【中大期货能源化工（原油）日报20180208—美国产量大增且库存回升，油价继续下跌调整】-火狐体育

美国产量大增且库存回升 油价继续下跌调整

张灵军

行情回顾：

上一交易日，早盘因forties管道临时关闭，油价一度反弹；但eia数据公布后市场担忧美国产量的快速增加，油价快速下跌延续调整。最终首行brent和wti分别收于65.51（-1.35）和61.79（-1.6）美元/桶。4月wti-brent贴水收至3.96美元/桶。

基本面跟踪：  

1.据美国能源信息署（eia）数据显示，截至2月2日当周，美国原油库存 189.5万桶，预期 300.00万桶，前值 677.60万桶。汽油库存 341.4万桶，预期 100.00万桶，前值-198.00万桶。精炼油库存 392.6万桶，预期-150.00万桶，前值-194.00万桶。库欣地区原油库存-71.1万桶，前值-222.40万桶。精炼厂设备利用率 4.4%，预期-0.40%前值-2.80%。

2．据bloomberg报道，北海forties输油管道意外关停，为2个月内第二次意外暂停，ineos表示需要一天时间修复，预计一天后可重启。

技术面研判：

brent和wti跌破67.8-70.8和63.5-66.5高位横向区间且跌破12月中旬以来的上升通道，调整正式开始，调整第一目标为64.5和59附近，若不破支撑位，中期上涨趋势延续。

结论及操作建议：

上一交易日，eia数据显示库存的短期上升继续，短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈基本形成，且从价差结构上看短期库存上升的驱动依然存在。eia月报上调美国原油产量，目前贝克休斯钻井数继续增加，美国继续增产为大概率事件，且从wti-brent价差和成品油端跨月价差来看，出口和下游需求存在继续减弱的可能。opec减产顺畅，全球仍维持偏紧格局，关注委内瑞拉产量下滑的幅度；消费方面，需关注季节性检修情况，欧洲和亚洲成品油库存上周继续小幅积累，裂解价差和成品油跨月价差继续走弱， 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度开始走平，需关注因需求减弱造成的阶段性影响。

风险提示：

1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；

2.wti和brent基金净多持仓。