负反馈形成 调整的驱动力延续
张灵军
基本面研判：
eia数据显示库存的短期上升继续，短期库存上升-基金净多持仓回落-价格回调的反馈已形成，且从价差结构上看短期库存上升的驱动依然存在。eia月报上调美国原油产量，上周贝克休斯钻井数大幅增加，美国增产加速或为大概率事件，且从wti-brent价差和成品油端跨月价差来看，出口和下游需求存在继续减弱的可能。opec减产顺畅，全球仍维持偏紧格局，关注委内瑞拉产量下滑的幅度；消费方面，需关注季节性检修情况，欧洲和亚洲成品油库存继续积累，裂解价差和成品油跨月价差继续走弱， 即期炼厂利润继续下滑。原油近月升水幅度开始走平，需关注负反馈形成后的阶段性影响。
技术面研判：
brent和wti跌破67.8-70.8和63.5-66.5高位横向区间且跌破12月中旬以来的上升通道，调整正式开始，目前brent已处于64.5附近，wti正接近59，若不破支撑位，中期上涨趋势延续；若破位支撑位将下移至61和55附近。
操作建议：
等待回调后企稳。
风险提示：
1.美国产量情况，wti生产商空头持仓增加情况；
2.wti和brent基金净多持仓。
下载链接:【中大期货能源化工（原油）周报20180212——负反馈形成，调整的驱动力延续】
