煤炭板块高位调整 短期谨慎为宜
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块高位调整， zc5-9价差在2.8，jm5-9价差缩窄至55元附近，炼焦利润05维持在1.59，螺焦比05在1.80。
基本面跟踪：
1、 上周天津港准一级在2150元/吨左右、日照在2150元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在213美元/吨，即期到港价格在1610左右。唐山地普方坯价格在3600元/吨，周环比下降130元。
2、 截止到3月9日上周沿海6大电厂库存1330.50万吨，周环比下降24.39万吨；库存可用天数20.07天，周环比下降5.75天；日耗66.30万吨，周环比上涨13.83万吨。截止到3月9日，秦皇岛港煤炭库存为656万吨, 周环比上涨12万吨，曹妃甸煤炭库存为256.20万吨，周环比上涨14万吨。
3、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存780.11万吨，增19.58万吨；可用天数15.54天，增0.39天；焦炭总库存491.18万吨，增24.71万吨，平均可用14.51天，增0.73天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率80.01%，下降0.03%，；炼焦煤总库存781.69万吨，减25.11万吨；平均可用天数15.13天，减0.49天；焦炭总库存78.09万吨，增1.79万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北20.93天环比上涨0.88，华北10.46天环比下降0.02天;华东19.79天环比上涨0.29天; 华南13.52天环比上涨0.85天；华中9.81天环比下降0.75天，西北4.54天环比持平；西南7.37天环比下降1.29天。
5、 上周，粗苯、硫酸铵、甲醇周环比下降450、10、200元至4650、550、2275元/吨，煤焦油上涨30元至2935元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭、焦煤上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1940元/吨，上方压力位下移至2210元/吨，jm1805下方支撑位下移至1260元/吨，上方压力位下移至1400元/吨。zc1805下方支撑位下移至580元/吨，上方压力位下移至660元/吨。
结论及操作建议：
上周煤炭板块出现大幅调整，目前商品均出现不同程度调整，今年需求延后因而对需求拉动的黑色板块短期缺乏支撑，再加上目前终端钢材库存持续上涨引发悲观情绪。不过，从时间上来看需求回升需要等3月中下旬的验证，短期高位震荡为主。操作上前期双焦5-9正套离场观望，螺焦比扩大建议在1.80可以轻仓介入（详见3月报），止损考虑1.73，止盈1.96，动力煤观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20180312—煤炭板块高位调整 短期谨慎为宜】
