近月承压 远月反弹后关注抛空机会
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块宽幅调整，双焦近月一度跌至1736、1186元/吨，周五大幅反弹至1900、1300元/吨之上，动力煤维稳位置在560-580元/吨，zc5-9价差在5.6，炼焦利润05在1.46，螺焦比05快速拉升至1.97后大幅回撤至1.78。
基本面跟踪：
1、 上周天津港准一级在1900元/吨左右、日照在1900元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在192.5美元/吨，即期到港价格在1451左右。唐山地普方坯价格在3340元/吨，周环比上涨20元。
2、 截止到3月30日上周沿海6大电厂库存1459.36万吨，周环比上涨2.57万吨；库存可用天数22.25天，周环比上涨0.02天；日耗65.58万吨，周环比上涨0.05万吨。截止到3月30日，秦皇岛港煤炭库存为635万吨, 周环比下行27万吨，曹妃甸煤炭库存为348.80万吨，周环比上涨11.80万吨。
3、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存758.82万吨，增27.69万吨；可用天数15.01天，增0.55天；焦炭总库存490.59万吨，增0.63万吨，平均可用14.48天，减0.13天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率78.81%，上涨1.08%，；炼焦煤总库存754.90万吨，减11.70万吨；平均可用天数15.01天，减0.45天；焦炭总库存102.85万吨，增9.75万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北21.67天环比下降0.03天，华北10.54天环比上涨0.27天;华东19.48天环比下降0.02天; 华南13.27天环比上涨0.08天；华中9.81天环比下降0.40天，西北1.68天环比下降0.84；西南7.20天环比上涨0.69天。
5、 上周，煤焦油、硫酸铵周环比上涨50、10元至3295、560元/吨，粗苯维稳至4720元/吨，甲醇下跌130元至2570元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭、焦煤上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1739元/吨，上方压力位下移至2027元/吨，jm1805下方支撑位下移至1180元/吨，上方压力位下移至1345元/吨。zc1805下方支撑位下移至554元/吨，上方压力位下移至600元/吨。j1809下方支撑位下移至1560元/吨，上方压力位下移至1915元/吨，jm1809下方支撑位下移至1082元/吨，上方压力位下移至1226元/吨。zc1809下方支撑位下移至534元/吨，上方压力位下移至592元/吨。
结论及操作建议：
上周煤炭板块大幅波动，双焦上周三大幅反弹截止周五超过10%。由于现货价格连续下滑，目前盘面双焦05已经和现货持平近月上行风险增大。动力煤方面近月现货承压再加上目前贸易、下游库存持续积累，4月淡季已定。远月方面，近期钢材需求的爆发带动整体黑色走强，但这是3月需求延后的影响，4月需求的强弱还需再次证伪。短期反弹带动9月价格修复，考虑到宏观对地产、基建的不乐观，远月反弹在压力位附近关注抛空机会。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20180402—近月承压 远月反弹后关注抛空机会】
