动力煤弱势延续 双焦反弹空间有限
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板震荡调整，j1805、jm1805维持在1880、1300元/吨 ,j1809、jm1809维持在1793.5、1175元/吨，09炼焦利润小幅回升至1.54，动力煤方面依然维持弱势，zc1805、zc1809回落至560元/吨左右。
基本面跟踪：
1、 上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在580-590元/吨；天津港准一级在1850元/吨左右、日照在1850元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在192美元/吨，即期到港价格在1445左右。唐山地普方坯价格在3390元/吨，周环比下降40元。
2、 截止到4月8日上周沿海6大电厂库存1430.60万吨，周环比下降43.38万吨；库存可用天数21.78天，周环比下降0.71天；日耗65.58万吨，周环比上涨0.15万吨。截止到4月8日，秦皇岛港煤炭库存为653.5万吨, 周环比下降1.5万吨，曹妃甸煤炭库存为396万吨，周环比上涨27.80万吨。
3、 上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存776.87万吨，增18.05万吨；可用天数15.47天，增0.36天；焦炭总库存480.73万吨，减9.86万吨，平均可用14.20天，减0.29天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.72%，上涨0.92%，；炼焦煤总库存753.80万吨，减1.10万吨；平均可用天数14.82天，减0.19天；焦炭总库存97.45万吨，减5.4万吨。
4、 上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北20.27天环比下降1.40天，华北10.27天环比下降0.28天;华东18.95天环比下降0.53天; 华南15.55天环比上涨2.28天；华中9.92天环比上涨0.12天，西北2.86天环比上涨1.18天；西南7.20天环比持平。
5、 上周，粗苯、硫酸铵、甲醇周环比上涨75、15、5元至4740、575、2575元/吨，煤焦油下降145元至3150元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭、焦煤上方压力位调整。j1805下方支撑位下移至1739元/吨，上方压力位下移至2027元/吨，jm1805下方支撑位下移至1180元/吨，上方压力位下移至1345元/吨。zc1805下方支撑位下移至554元/吨，上方压力位下移至600元/吨。j1809下方支撑位下移至1560元/吨，上方压力位下移至1915元/吨，jm1809下方支撑位下移至1082元/吨，上方压力位下移至1226元/吨。zc1809下方支撑位下移至534元/吨，上方压力位下移至592元/吨。
结论及操作建议：
上周煤炭板块窄幅震荡，经过三月大幅回落，煤炭板块在4月进入盘整。由于现货价格连续下滑，目前盘面双焦05已经和现货持平近月上行风险增大。动力煤方面近月现货承压再加上目前贸易、下游库存持续积累，4月淡季已定。远月方面，近期钢材需求的爆发带动整体黑色走强，但这是3月需求延后的影响，4月需求的强弱还需再次证伪。短期反弹带动9月价格修复，考虑到宏观对地产、基建的不乐观，远月反弹在压力位附近关注抛空机会。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
【中大期货黑色（煤炭）周报20180409—动力煤弱势延续 双焦反弹空间有限】
