【中大期货黑色金属策略日报20180504】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：动力煤在高库存背景下走出了反弹行情，4-5月淡季后，6月迎来旺季。在当前绝对价格较低的情况下，补库动力是主因。关注后期日耗情况。
焦煤：
观点逻辑：下游钢厂、焦化对焦煤价格启动压制，近期进口价格也有明显回落。目前国内市场主产区供应稳定。
焦炭：
观点逻辑：限产保价以及利润修复已经反应至盘面炼焦利润比价，从目前现货来看，焦炭供应本周环比出现回升，产成品库存出现下降，有所好转。但随着价格回升，港口前期囤货库存压力开始反应，注意2000上方压力位。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货报价普涨超过10元。本周港口库存微降，国际矿石发货量大幅增加；钢厂库存出现下降，补库意愿转弱，供需边际错配走势偏空。今日铁矿石期货交易国际化，首日交易预计震荡偏弱。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日现货价格普涨超过100元，本周螺纹钢产量小幅下滑，社会库存去化下降，需求释放趋缓。操作上，警惕周三拉涨后的继续回调，可适当减持多单，逢低增仓。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯现货涨幅缩小，普涨20元；热卷涨幅收窄。本周热卷产量小幅增加，社会库存出现反弹，需求释放放缓。操作上，警惕周三拉涨后的继续回调，可适当减持多单，逢低增仓。
