终端需求稳定 钢材供应增加 本周震荡运行
俞尘泯
行情回顾：
上周钢铁板块主力上涨，i09上涨11元至482.5元/吨，i05小幅上涨6.5至490.5元/吨。rb1810及hc1810上涨至3675元/吨及3767元/吨。rb10-1价差下跌至144元/吨，螺纹主力盘面利润小幅上升6.25元/吨，为919.75元/吨，热卷10盘面利润下降2.75元/吨至911.75元/吨。
基本面跟踪：
1、普氏62%铁矿石指数上升1.70美元/吨，报67.80美元/吨；西本新干线钢材指数继续小幅下降，报4280。
2、国产矿上周价格维稳，华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价格不变，收报630元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价不变，收报490元/吨。进口矿方面，日照港pb粉车板价下降6元/吨，收报464元/吨，卡粉及超特粉车板价均持平，分别收报610元/吨及295元/吨。
3、全国钢厂开工率继续上升至69.89%，但仍低于去年同期5.94%。唐山地区钢厂开工率大幅上升1.83%，为72.56%，低于去年同期6.10%。唐山地区下周环保限产，高炉开工率预计稍有下降。
4、生铁市场价格维稳：唐山炼钢生铁上升80元/吨，报3080元/吨；临沂铸造生铁上涨50元/吨，报400元/吨。钢坯价格继续上升：唐山q235价格在3580元/吨左右，环比下降50元/吨。江苏、山东等地的方坯价格也有小幅回落。废钢价格小幅下跌：唐山废钢含税价下跌20元/吨，收报2210元/吨。
5、成材市场随着终端需求的持续回暖，上周出现普跌情形。上海螺纹价格下跌70元/吨，报4020元/吨；北京螺纹价格上涨10元/吨，收3960元/吨；广州市场价格下跌100元/吨，报4360元/吨。热卷价格涨跌互现：上海热卷价格持平，报4190元/吨；北京热卷价格下跌40元/吨，报41600元/吨；广州持平，收报4180元/吨。
6、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存上周下降139.60万吨，收报1.59亿吨，较前一周下降0.87%，库存重新累积。钢厂进口铁矿石可用天数上升至25.5天，钢厂补库意愿转强。
7、成材社会库存继续下降：上周螺纹钢库存下降至652.42万吨，周环比减少55.28万吨，高于去年同期180.49万吨，去化速率较上周上升2.12%；线材库存下降至199.64万吨，周环比减少12.97万吨；热卷（板）库存下降至221.02万吨，周环比减少7.49万吨，低于去年同期68.60万吨；中板库存下降至85.07万吨，周环比减少0.89万吨；冷轧库存下降至112.05万吨，周环比下降1.97万吨。社会钢材总库存为1270.20万吨，较上一周减少78.60万吨，去库存速率较上周大幅上升18.52%。上海线螺采购量大幅上升至3.97万吨/周，周环比增幅76.8%。
8、上周公布4月行业数据：4月cpi同比上涨1.8%，低于预期的1.9%，比前值2.1%下降0.2%。货币供给编辑收紧，社会总需求未见明显回升。一季度工业景气指数回升至132.4，环比上涨5.8，同比提高1.3，连续5个季度处于120以上的正常景气区间。随着供给侧改革深化，产业结构调整，企业效益得到进一步提升，高质量发展的特点初步展现。
技术面研判：
钢铁板块在技术上，铁矿上方压力位上移，螺纹热卷下方支撑位上移调整。i1809下方支撑位上移至470元/吨，上方压力位在495元/吨，rb1810下方支撑位上移至3640元/吨，上方压力位维持3730元/吨。hc1810下方支撑位上移至3740元/吨，上方压力位上移至3820元/吨。
结论及操作建议：
上周钢铁板块整体走强，其中原料涨幅大于成材。钢厂开工率持续上升，钢厂库存提升0.5天，铁矿石需求小幅提升；叠加国际铁矿石发货减少，港口库存小幅下跌140万吨，库存压力趋减。钢材社会去库存速率重新上升，钢材需求增速有所恢复；加上各地钢厂开工率回升，供应增加，供需保持平衡。前期铁矿石反弹幅度明显低于钢材板块，本周预计钢铁板块震荡上行，铁矿强于钢材。
操作上，rb1810合约、hc1810合约区间震荡，可逢低做多；铁矿1809多单持有，止损475。
风险提示：
国际政治因素；环保政策；库存变化。
下载链接：中大期货黑色（钢铁）周报20180514——终端需求稳定 钢材供应增加 本周震荡运行
