环保加剧扰动双焦 煤炭板块震荡上涨
陈逍遥
行情回顾：
上周煤炭板块震荡走高，焦炭在环保力度加码的背景下引领煤炭板块大幅上涨，j1809创近期新高上方接近2100元/吨，jm1809一度突破1260元/吨关口。zc1809则小幅走高至623元/吨。
基本面跟踪：
1、上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在622元/吨；天津港准一级在1950元/吨左右、日照在1950元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤cfr在182.75美元/吨，即期到港价格在1388左右，折合盘面在1330元/吨。唐山地普方坯价格在3580元/吨，周环比下降50元。cbcfi煤炭运费指数在974元/吨，周环比上涨62.76元。
2、截止到5月11日上周沿海6大电厂库存1330.88万吨，周环比上涨12.03万吨；库存可用天数19.49天，周环比下降0.38天；日耗68.28万吨，周环比上涨1.90万吨。截止到5月11日，秦皇岛港煤炭库存为502万吨,周环比下降5万吨，曹妃甸煤炭库存为391.10万吨，周环比下降0.20万吨。
3、上周，mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存733.26万吨，减8.9万吨；可用天数14.60天，减0.18天；焦炭总库存447.17万吨，减16.21万吨，平均可用13.21天，减0.48天。mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率79.23%，上升1.48%，；炼焦煤总库存684.10万吨，增0.89万吨；平均可用天数13.56天，减0.24天；焦炭总库存71.11万吨，减3.15万吨。
4、上周，mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北18.54天环比下降0.80天，华北8.70天环比下降0.33天;华东18.13天环比下降0.61天;华南14.62天环比下降1.10天；华中11.08天环比上涨0.06天，西北3.36天，环比持平；西南7.80天环比下降0.60天。
5、上周，粗苯、硫酸铵、甲醇周环比上涨25、15、45元至4840、585、2785元/吨，煤焦油周环比下降20元至3495元/吨。
技术面研判：
煤炭板块技术上，焦炭、动力煤上方压力位调整。j1809下方支撑位上移至1994元/吨，上方压力位上移至2200元/吨，jm1809下方支撑位上移至1186元/吨，上方压力位上移至1311元/吨。zc1809下方支撑位上移至602元/吨，上方压力位上移至631元/吨。
结论及操作建议：
上周煤炭板块震荡走高，双焦在环保加剧的背景下上周均涨幅超过3%。随着江苏、唐山、内蒙地区环保加码，短期炼焦利润有望继续扩大。动力煤方面，在黑色上涨共振的背景下，表现震荡偏强。我们依然维持，5月淡季后6月旺季不悲观的观点。操作建议，动力煤如有多单续持，若无观望为宜，多单参考580附近支撑；炼焦利润0.9多单在1.68附近可考虑再次进场；焦煤观望为宜。
风险提示：
政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。
