【中大期货黑色金属策略日报20180605——动力煤供需矛盾加剧 震荡走强】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：昨日神华公布6月月度长协价，5500大卡在625环比上涨31元，我们维持短期矛盾加剧的判断，发改委前期5月出台政策兑现在6月上旬有有难度。后期重回基本面矛盾。
焦煤：
观点逻辑：在大矿库存偏低的情况下，挺价意愿增强，且目前进口价格依然较高。煤炭板块中焦煤可作为偏多配置。
焦炭：
观点逻辑：焦炭涨价持续，但目前下游钢厂接受程度已经显现疲态，6月根据我们判断钢厂开工还有进一步增加的可能，但对焦炭需求拉动有所减弱。后期重点关注焦化利润修复后开工回升的情况。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货报价窄幅波动。钢厂询盘表现一般，成交趋弱。上周铁矿石港口库存重新上涨，根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量将小幅攀升，港口库存持续承压。全国各地环保限产影响持续，叠加上合峰会补库完成，本周需求难以提升。短期维持震荡走势，上方470压力较强，可逢高沽空。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日现货价格涨跌互现。螺纹钢产量小幅增加，高炉、电炉产能利用率均有上涨。昨日建材采购量大幅回落，社会库存去化速率有所减小，但保持稳定下降。短期震荡走势，关注下方3700支撑位。
热卷：
观点逻辑：受盘面上涨下跌，昨日钢坯、热卷现货小幅下调。上周热卷产量继续增加，供应稳定。社会库存去化速率重新上升，需求继续稳定释放。盘面贴水幅度较大，底部支撑较强，日内维持震荡走势，注意上方3850压力位。
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