【中大期货黑色金属策略日报20180607——需求供给持续错配 双焦震荡走强】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：神华公布6月月度长协价，5500大卡在625环比上涨31元，我们维持短期矛盾加剧的判断，发改委前期5月出台政策兑现在6月上旬有难度。后期重回基本面矛盾。
焦煤：
观点逻辑：在大矿库存偏低的情况下，挺价意愿增强，且目前进口价格依然较高。煤炭板块中焦煤可作为偏多配置。
焦炭：
观点逻辑：焦炭涨价持续，但目前下游钢厂接受程度已经显现疲态，6月根据我们判断钢厂开工还有进一步增加的可能，但对焦炭需求拉动有所减弱。后期重点关注焦化利润修复后开工回升的情况。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货受期价走高影响，出现普涨态势。钢厂询盘积极，成交较为活跃。上周铁矿石港口库存重新上涨，根据国际铁矿石发运量分析，本周铁矿石到港量会有小幅上升。需求方面，全国各地环保限产影响持续，叠加上合峰会补库完成，本周需求难以提升。短期维持震荡走势，上方475压力较强，可逢高沽空。
螺纹钢：
观点逻辑：螺纹期价持续上涨，突破3800压力位。现货价格受盘面带动，出现普涨局面。全国环保“回头看”，影响本周高炉、电炉开工率，昨日建材采购量小幅上升，预计本周需求维持高速，关注日内公布的库存数据。短期震荡偏强，关注下方3770支撑位。
热卷：
观点逻辑：热卷期价持续上涨，突破3900压力位，存在继续上涨空间。受盘面上涨影响，昨日钢坯、热卷现货价小幅上调。上周热卷产量继续增加，供应稳定。关注日内公布的库存数据，预期仍能稳定去库。盘面贴水幅度较大，底部支撑较强，日内维持震荡走势，注意上方3950压力位。
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