【中大期货能源化工策略日报20180607——市场情绪推动，板块整体走强】
原油
委内瑞拉供应问题继续发酵，市场担忧其产量下滑速度高于预期，我们认为该因素是促成产油国调整减产协议的重要因素。市场结构上看，上周西北欧成品油库存整体增加，柴油库存略降，使得欧洲成品油月差偏弱，带动裂解价差走弱， cfd贴水幅度在连续两日收窄后再度扩大，contango结构走陡，dfl和brent月差走平，关注前两日反弹能否延续；美国市场汽油和取暖油月差走弱，带动裂解价差走弱，wti月差在平水附近震荡。wti对brent贴水继续扩大，湾区对库欣价差扩大至8美元/桶以上。
lldpe
pp
石化报价继续松动，现货市场成本支撑走弱，期货市场lldpe反弹乏力，短期市场悲观情绪难解，l-p价差继续下行。6月多套检修装置计划重启，检修损失量环比5月下降，叠加港口库存居高不下，后市供给宽松预期不改。但近期整体市场做多情绪高涨，加之隔夜原油大涨，短期对聚烯烃走势形成一定支撑。操作上，ll短线空单止盈或谨慎持有，套利方面关注pp正套和做空l-p价差机会。
pvc
在市场情绪推动下pvc期价延续上涨，主力再度冲击7000关口，短期提振上游挺价，贸易商报高出货，但下游观望情绪日渐浓厚，高价成交有限。短期而言，基本面大幅走强预期不足，在环保政策方面不出现变数的情况下，或难以支撑期价持续走高，主力7000上方面临压力。操作上，短期观望为宜，近日关注7000一线支撑，套利方面维持9-1正套思路。
pta
二季度以来终端需求良好带动聚酯产销氛围，其产品库存水平下降，且国内多套pta装置进行检修，市场供货缩量，pta市场进入去库存阶段。国内pta装置检修及个别装置意外降负带动下游采购情绪，现货基差表现升水，但随着台化兴业、福化福海创、逸盛大连装置的重启运行，pta市场供应量有望小幅增加，且国际油价仍存下跌风险，均将压制pta期价走势。
橡胶
东南亚天然橡胶主产区绝大多数的橡胶园的橡胶树长势良好，进入6月份后，泰国合艾原料市场的价格出现连续走跌。正常情况下，6-8月份全球天然橡胶供应将迎来年内第一个产量小高峰，市场对后市产出增加的预期有所升温。下游重卡市场销售亮眼，比去年同期增长17%,但天胶供应过剩抑制行情走势。明天青岛上合峰会就要召开，预计下周轮胎企业开工率回升，原料消耗恢复。多空因素交织，橡胶期价或延续筑底，牛熊转化还在持续。
