【中大期货宏观（国债）周报20180813——期债高位震荡 曲线平坦化趋向】-火狐体育

期债高位震荡 曲线平坦化趋向

周之云

国内外经济事件点评
【工行上海分行：个人住房贷款利率政策没有调整】针对近期有媒体报道上海部分银行下调个人住房贷款首套房利率，上证报记者联系到工商银行上海分行相关负责人。该负责人表示，工行上海分行一贯坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，认真执行个人住房贷款差别化信贷政策，目前未对个人住房贷款利率政策进行调整。
根据中央7月31日会议提出的坚决遏制房价上涨，意味着下半年楼市调控难见放松。因此，此次工行上海分行的传言澄清也符合中央精神，预计下半年政府刺激将更多地体现在基建等方面，货币政策放水难以进入楼市。
. 货币市场 早盘非银隔夜报价加权 20~30bp、7d2.1-2.25%，14d2.35%；午盘后融出变少，成交冷清。全天看，隔夜价格较上日继续上行20bp,1m内资金均有所上行，资金较上日边际收紧。
. 本周公开市场情况 央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，周五不开展公开市场操作，净回笼为0。
. 利率债走势 现券方面，曲线整体平坦化，临近贷款社融数据出炉，市场整体表现较为谨慎，长端利率债整体维持弱势震荡。十年国债收益率下行0.5bp至3.545，十年国开债下行1.75bp至4.105。信用债方面，成交大幅缩量，高估值成交居多。周五国债期货在支撑位维持震荡，全天成交缩量移仓2800多手，长端强于短端。截至收盘，5年国债期货主力tf1809下跌0.122%，10年国债期货主力t1809上涨0.052%。
此外，下周四将上市2年期国债期货（代码：ts），我们将密切跟踪2年期和10年期国债之间的套利机会。由于目前曲线过于陡峭化，短端利率下行空间有限，可以关注空2年期多10年期的交易机会。

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