【中大期货黑色金属策略日报20180831————螺纹库存上升，需求低迷，延续回调】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前日耗回落到70万吨以下，市场有消息称进口煤配额或将放松，静等政策落地。由于今年政策柔性化，导致市场对四季度进口煤紧缺同比去年好转有预期。短期来看，需求表现平平且将至9月一直维持，后期重点关注供应变量。
焦煤：
观点逻辑：随着后期钢厂、焦化厂限产，焦煤需求抑制，供应方面关注柳林地区变量。短期震荡调整，短期观望为宜。
焦炭：
观点逻辑：昨天，焦炭期货暴跌j1901跌至的2400元/吨左右，随着焦炭现货8月暴涨一路走高至2500-2600，现货贸易商谨慎。9月钢厂限产开始，虽然焦化厂也面临严格限产，但由于前期盘面已透支供应锁紧的预期，因而后期关注需求对焦炭的支撑情况。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价受盘面上涨影响，港口成交量从高位小幅回落。本周铁矿石发货量环比增加，澳巴两国总发货量上涨126.9万吨。铁矿石到港量小幅回落，港口库存压力有所减轻。唐山地区为应对空气质量问题，从8月29日至9月3日钢铁企业烧结机限产50%，部分达标企业免于停产，对铁矿石需求的影响边际减弱。昨日铁矿石基本没有受钢材回调影响，在人民币重新贬值影响下，出现回升。短期震荡为主。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格下调，调整幅度在20元左右。现货成交量出现大幅下挫，较前日降低6.08万吨。昨日钢联网公布本周生产数据，螺纹产量环比上升3.84万吨，钢厂库存大增17.84万吨，社会库存微增0.7万吨。库存表现分化体现出钢贸商受到前期钢价高位影响，接货意愿的减弱。本周建材需求持续不佳，短期盘面维持回调。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯、热卷价格继续回调，幅度在20元左右。昨日钢联网公布本周生产数据，热轧产量环比上升2.01万吨，钢厂库存上升1.12万吨，社会库存大降8.54万吨。下游成交有所放量，关注需求的持续性。目前卷螺价差重新转正，继续扩大动力有限，谨慎持仓。
下载链接：中大期货黑色金属策略日报20180831——螺纹库存上升，需求低迷，延续回调
