【中大期货黑色金属策略日报20180904————动力煤日耗持稳，关注11-1反套机会】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：现货市场表现平稳，9月日耗维持在65万吨左右，根据我们判断水电9月还有望回升，再加上目前高库存，后期去库存为主。短期来看，需求表现平平且将至9月一直维持，后期重点关注供应变量。
焦煤：
观点逻辑：随着后期钢厂、焦化厂限产，焦煤需求抑制，供应方面关注柳林地区变量。短期震荡调整，短期观望为宜。
焦炭：
观点逻辑：昨天，个别钢厂对供货贸易商提出降价诉求，幅度为120元/吨，另有少数钢厂欲联合抵制高位焦价，计划明日提降100元/吨，期货方面前期限产预期提前兑现后，后期关注需求表现。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价涨跌互现，港口成交量从高位小幅回落。上周铁矿石发货量环比下降，澳巴两国总发货量上升126.9万吨。根据发运量预测，本周到港量将小幅回落，港口库存压力有所减轻。唐山地区9月限产不弱于8月，取暖季限产计划从10月1日起执行。但钢厂收到的通知日内被撤销，引起市场恐慌，据了解，通知仅做小幅修改，终稿将在近日发布。铁矿石供需关系基本保持稳定，短期维持震荡走势。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格持稳，现货成交量出现较大幅度上涨，较上周五上升3.08万吨，在“金九银十”的惯例性旺季，迎来开门红。昨日钢银网公布周末库存数据，螺纹库存环比上升1.79%。唐山地区9月限产不弱于8月，取暖季限产计划从10月1日起执行。虽然昨日公告被撤回，但主体内容不会有大变化。供应难有起色，叠加库存低位，盘面继续回调空间有限。
热卷：
观点逻辑：昨日钢坯、热卷价格持稳。昨日钢银网公布周末库存数据，热轧库存环比上升1.53%。下游冷轧库存重新出现下降，需求有所好转，关注需求的持续性。目前卷螺价差重新转正，继续扩大动力有限，谨慎持仓。
