国际贸易继续恶化，钢铁板块供需好转
预计偏强震荡，高度有限
俞尘泯
行情回顾：
上周钢铁板块主力下挫，i01上涨13元/吨至498元/吨。rb1901上涨100元/吨至4186元/吨。hc1901合约上涨50元/吨至4114元/吨。i1-5价差下跌2元/吨至-8.0元/吨，rb10-1价差增长至273元/吨，hc10-1价差缩小至172元/吨，主力卷螺价差下降50元/吨至-72元/吨。螺纹主力盘面利润扩大121.28元/吨，收报831.7元/吨，热卷主力盘面利润扩大78.78元/吨至683.5元/吨。
基本面跟踪：
1、普氏62%铁矿石指数上涨2.70美元/吨，报68.85美元/吨；西本新干线钢材指数上涨110，报4780。
2、铁矿现货价格上周价格普涨：华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价格不变，收报760元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价上涨20元/吨，收报545元/吨。进口矿方面，日照港pb粉车板价上涨15元/吨，收报495元/吨，日照港金布巴粉上涨9元/吨，收报447元/吨。卡粉车板价上涨10元/吨，超特粉车板价上涨5元/吨，分别收报740元/吨及310元/吨。
3、生铁市场价格维稳：唐山炼钢生铁价格上涨50元/吨，报3350元/吨；临沂铸造生铁价格续涨40元/吨，报3520元/吨。唐山方坯235价格上涨50元/吨至在40300元/吨左右，江苏、山东等地的方坯价格出现50元左右跌幅。废钢价格小幅攀升：唐山废钢含税价收报2420元/吨。
4、建材市场现货上，螺纹价格普涨：上海螺纹价格大涨150元/吨，报4590元/吨；北京螺纹价格上涨20元/吨，收4370元/吨；广州市场价格上涨60元/吨，报4760元/吨。热卷价格反弹，上海热卷价格上涨30元/吨，报4340元/吨；北京热卷价格下降50元/吨，报4350元/吨；广州市场上涨70元/吨，报4430元/吨。
5、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存出重新累积，微增41.13万吨，收报1.477亿吨，较前一周上涨0.28%。港口日均疏港量上升，本周收报282.43万吨，较上周上升0.61万吨。铁矿现货日均成交量119.23万吨，环比上升16.38%。上周全国20港铁矿石到港总量2325.50万吨，环比增加140.7万吨。巴西本周发货量增加158.3万吨，澳大利亚发往中国铁矿石下降91.4万吨。根据发货情况，预计下周铁矿石到港量将出现下降，港口库存压力降减轻。
6、全国高炉开工率小幅回升，收67.54%，环比上升0.83%。唐山地区高炉开工率继续上升，环比上升3.66%，本周开工率收报59.76%，同比增加6.52%。钢厂进口烧结矿日耗增加0.5万吨，钢厂库存继续上升，环比增加36.19吨。钢厂废钢可用天数上升0.4天，收报7.4天。钢厂对铁矿石补库行为增加，铁矿石价格提振上涨。
7、mysteel统计全国139家建材钢厂开工率74.43%，较上周下降1.64个百分点；螺纹钢周产量321.08万吨，环比减少8.95万吨。mysteel统计全国37家热轧钢厂开工率为93.75%，较上周上升3.12个百分点；热轧卷板周产量327.62万吨，环比增加6.07万吨。
8、成材库存下降，需求仍好：上周螺纹钢社会库存下降，收报432.44万吨，周环比减少5.64万吨，低于去年同期27.74万吨；钢厂库存下降0.45万吨，收报180.66万吨，低于去年同期41.06万吨。线材社会库存上升至137.87万吨，周环比增加5.91万吨；热卷（板）社会库存下降至209.29万吨，周环比减少1.23万吨，仅高于去年同期库存1.84万吨；热卷钢厂库存下降0.58万吨，收报96.28万吨，高于去年同期13.52万吨。中板社会库存上升至99.91万吨，周环比增加3.63万吨；冷轧库存增加至118.72万吨，周环比上升0.92万吨。社会钢材总库存为998.23万吨，较上一周增加3.59万吨，同比去年同期高出19.02万吨。
9、本周全国建材成交量下降，收报94.09万吨，环比上周减少14.7万吨，增加18.55%。上海线螺采购量增加1.84万吨至3.73万吨。
10、上周公布行业数据及信息：据机构统计显示，8月，地方政府债总发行量达8829.7亿元，为2016年7月以来最高。据机构测算，8月至12月的新增专项债中，流入基建的资金总量约为7200亿元。
技术面研判：
钢铁板块在技术方面：铁矿支撑位上移调整，螺纹热卷压力位上移调整。i1901下方支撑位下移至475元/吨，上方压力位下移至500元/吨。rb1901下方支撑位上移至4090元/吨，上方压力位下移至4310元/吨。hc1901下方支撑位上移至4050元/吨，上方压力位下移至4240元/吨。
结论及操作建议：
上周钢铁板块区间震荡，其中原料方面涨幅领先。上周铁矿石走势震荡上行，1901合约收盘上涨2.68%。铁矿石供应方面：上周铁矿石到港量小幅上升，供应端压力有所增加，但根据国际铁矿石发货预测，本周预计铁矿石到港量下降，供应压力将有所缓解，叠加澳洲方面港口检修，预计后续铁矿供应将有所下降。需求端方面，上周周中唐山地区下发通知，9月继续施行限产，并于10月1日起执行取暖季限产，引起钢厂加紧补库，加速生产，短期提振铁矿石需求，高炉开工率又有回升，预计本周延续强势表现。汾渭平原高炉开工将继续受环保影响，但影响有限。人民币汇率出现小幅回落，支撑铁矿。周末传出特朗普将在2000亿美元之外，再对另外2670亿美元商品加征征税。宏观局势不稳，关注系统性风险。
上周钢材低位反弹，螺纹主力录得2.60%上涨，热卷主力也有1.23%的涨幅。供应方面，唐山地区受到环保文件影响，钢材产量将在9月继续受限，叠加10月1日便进入取暖季限产，较去年提前15天，预计本周螺纹、热卷产量将继续小幅回落。需求方面，上周建材成交量强势反弹，录得较大幅度上涨，但持续性需要继续验证。库存方面，螺纹重新录得下降，但厂库降幅较小，下游贸易商接货意愿依旧不佳；热卷需求走出前期低迷，表需有明显上升，库存表现良好。周末传出特朗普将在2000亿美元之外，再增加2670亿美元商品征税额。宏观局势不稳，关注系统性风险。虽然钢材表观需求有所上行，但考虑宏观局势不稳，本周预计震荡走势。
操作上，rb1901合约轻多持仓，止损4150；hc1901请多持仓，止损4080；铁矿1901合约逢低做多，入场点参考495。
风险提示：
贸易战情况；环保执行情况；下游需求变化，成材库存变化
下载链接：【中大期货黑色（钢铁）周报20180910——国际贸易继续恶化，钢铁板块供需好转，预计偏强震荡，高度有限】
