【中大期货黑色金属策略日报20181019————焦煤生产不顺，短期震荡偏强】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：从9月开始的提前补库推动本轮行情，目前盘面zc1901在665元/吨附近震荡，上周以来现货快速拉涨，期现价差收敛。目前日耗偏低，重点电厂可用天数已经快速回升，从以往来看日耗需等11月中旬才会发动，随着短期库存的积累，阶段性补库动能或有衰弱，高位震荡为主。
焦煤：
观点逻辑：从我们了解的情况来看，目前山西地区国有大矿、民营矿均存在生产不顺畅的情况，且环保对洗煤厂限制较大，导致精煤短期供应出现紧张。此外，需求来看焦炭、钢厂补库持续。短期震荡偏强。
焦炭：
观点逻辑：上周焦炭期价快速拉涨，期现价差收敛，虽然目前现货价格坚挺，涨价犹存，但我们看到焦炭开工依然较高且下游钢厂库存、焦化厂库存回升，短期价格有所抑制，前期1-5正套离场，短期反套可轻仓入场
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价普涨，港口成交量回落，较前一交易日减小53.92%。上周铁矿石到港量环比增加304.7万吨，根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量预计回落，港口库存压力减轻。目前港口标的澳粉库存走低，钢厂节后维持补库趋势。人民币汇率续降，盘面突破压力位回落，短期震荡为主。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格回升，现货成交量大幅走低，较前一交易日降低5.31万吨。昨日钢联网公布本周产业数据，产量环比增加5.15万吨，社会库存下降27.9万吨，厂库下降18.5万吨，需求表现强势。昨日受宏观投资环境恶化，资金离场，出现较大跌幅。基本面稳定，预计震荡偏强。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格小幅抬升，钢坯价格上涨。9月汽车产销数据明显下滑，下游需求仍没有明显起色。昨日钢联网公布本周产业数据，产量环比减少7.97万吨，社会库存上涨2.16万吨，厂库下降5.77万吨，表观需求出现下滑。卷螺差有进一步走低的可能。短期低位震荡。
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