【中大期货宏观（宏观金融）周报20181029——国内现政策底 海外市场波动加大】-火狐体育

国内现政策底 海外市场波动加大

周之云

国内外经济事件点评 【央行喊话人民币空头：几年前交过手，应该都记忆犹新】中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜今日表示，对于那些试图做空人民币的势力，几年之前我们都交过手，彼此也非常熟悉，我想我们应该都记忆犹新。我们有基础、有能力、有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
 货币市场 周五资金继续维持宽松。早盘各机构敞开融出资金，非银隔夜资金报价在加权~ 5bp、7d2.7-2.75%，14d2.7%，1m2.9%；全天资金利率继续下行，成交有所小幅减少。
 本周公开市场情况 央行公告，临近月末财政支出增加，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，10月26日不开展逆回购操作。为平抑税期扰动，央行此前连续五日开展逆回购操作，累计投放5200亿元，维持流动性在合理充裕水平。随着财政支出力度加大，公开市场操作适时暂停，下周仍有可能继续暂停。
 利率债走势 现券方面，全天资金面宽松，买盘情绪较好，曲线整体下行。市场的成交热情更多地集中在信用债短端上。截至收盘，十年国债收益率下行0.5bp至3.5375.十年国开债收益率下行0.25bp至4.09.信用债方面，情绪明显好转，成交显著放量，且成交价格以低估值成交为主。估值曲线上看，仍然没有显著变化。
 股指走势 对于股市影响方面的消息，首先，国内方面，上周的高层发声稳定市场信心以及本周五国务院释放关于民企债券融资支持工具规模扩大的提法，均对提升市场信心有利。但另一方面，海外市场随着美股高位大幅下挫，海外市场风险偏好回落影响港股，且间接对a股产生一定的不利影响。
我们仍然认为，目前a股的估值已接近08年位置，今年以来跌幅巨大已经反映出了悲观的预期，除非市场发生重大系统性风险，否则下方空间有限，短期随着高层力挺股市，以及各项稳措施的出现，股市可能会在2400附近一带企稳。需要谨防的是外围股市大跌带来的冲击，随着美债收益率上行，美股泡沫远比a股市场大。

下载链接：【中大期货宏观（宏观金融）周报20181029——国内现政策底 海外市场波动加大】