钢材库存维持降幅，本周震荡偏强
俞尘泯
行情回顾：
上周钢铁板块主力陆续走高，i01震荡上行，收533元/吨，周上涨18元/吨。rb1901上涨167元/吨至4228元/吨。hc1901合约上涨61元/吨至3927元/吨。i1-5价差上涨1.5元/吨，收报至12元/吨，rb1-5价差扩大至394元/吨，hc1-5价差扩大至214元/吨，主力卷螺价差下跌106元/吨至-301元/吨。螺纹主力盘面利润扩大56.9元/吨，收报665.1元/吨，热卷主力盘面利润扩大7.4元/吨至353.7元/吨。
基本面跟踪：
1、普氏62%铁矿石指数上升3.55美元/吨，报77.00美元/吨；西本新干线钢材指数上升40，报4900。
2、铁矿现货价格上周价格持稳：华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价持平，收报765元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价持平，收报545元/吨。进口矿方面，日照港pb粉车板价上涨20元/吨，收报548元/吨；日照港金步巴粉车板价上涨23元/吨，收报504元/吨。卡粉车板价上升10元/吨，超特粉车板价上涨20元/吨，分别收报765元/吨及358元/吨。
3、生铁市场价格维稳：唐山炼钢生铁价格持稳，报3350元/吨；临沂铸造生铁价格持稳，收报3570元/吨。钢坯价格普涨，唐山方坯235价格上涨50元/吨至在3940元/吨，江苏、山东等地的方坯价格也有小幅上涨。废钢价格抬升：唐山废钢含税价收报2510元/吨。
4、建材市场现货上，螺纹价格普涨：上海螺纹价格上涨60元/吨，报4680元/吨；北京螺纹价格上涨80元/吨，收4470元/吨；广州市场价格上涨80元/吨，报4990元/吨。热卷价格微幅调整，上海热卷价格持稳，报4180元/吨；北京热卷价格下跌10元/吨，报4160元/吨；广州市场持稳，报4250元/吨。
5、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存微降，环比减少9.01万吨，收报1.4519亿吨，较前一周下降0.06%。澳洲粉矿库存上升13.01万吨，收报8364.48万吨，迎来7月以来首次上升：其中北方六港的pb粉库存上升15.43万吨，金步巴粉下降2.39万吨。巴西矿库存下降14.08万吨，收报3151.79万吨。港口日均疏港量上升，本周收报304.41万吨，较上周增加12.48万吨。铁矿现货日均成交量143.2万吨，环比增长12.0%。
6、上周全国20港铁矿石到港总量2332.6万吨，环比上升163.1万吨。巴西本周发货量减少70.1万吨，澳大利亚发往中国铁矿石减少164.5万吨。根据发货情况，预计下周铁矿石到港量将微升，港口库存压力将累积。
7、全国高炉开工率小幅下降，收68.23%，环比减少0.14%。唐山地区高炉开工率下降，本周开工率收报60.37%，环比下降1.22%，较去年同期下降1.98个百分点。163家样本钢厂高炉剔除无效产能的产能利用率为85.18%，环比下降0.24%。钢厂进口烧结矿日耗增加0.94万吨，钢厂库存上升，环比增加26.4万吨。钢厂废钢可用天数环比上升0.2天，收报7.6天。钢厂库存持稳，关注后期限产效力。
8、mysteel统计全国螺纹钢周产量348.54万吨，环比上升6.58万吨。mysteel统计全国热轧卷板周产量310.67万吨，环比大减22.85万吨。
9、成材库存下降，需求保持稳定回升：上周螺纹钢社会库存大降，收报377.68万吨，周环比下降33.90万吨，低于去年同期49.68万吨；钢厂库存下降5.99万吨，收报172.14万吨，低于去年同期30.17%。线材社会库存下降至121.19万吨，周环比下降14.44万吨；热卷（板）社会库存增加至242.96万吨，周环比上升1.29万吨，高于去年同期库存35.72万吨；热卷钢厂库存下降9.20万吨，收报85.37万吨，低于去年同期8.36%。中板社会库存下降至115.86万吨，周环比减少2.02万吨；冷轧库存下降至121.84万吨，周环比减少1.39万吨。社会钢材总库存为979.53万吨，较上一周下降50.46万吨，同比去年同期增加12.40万吨。
10、本周全国建材成交量下滑，日均成交量20.09万吨，环比上周减少0.35万吨。上海线螺采购量下降，环比减少3.6%至3.88万吨。
11、上周公布行业数据及信息：交通运输部发布数据，前三季度交通固定资产投资完成2.28万亿元，同比增长1.4%。公路水路完成投资1.65万亿元，同比增长0.4%，完成全年1.8万亿元任务目标的91.8%。
技术面研判：
钢铁板块在技术方面：铁矿压力位上移调整，螺纹热卷支撑位上已调整。i1901下方支撑位上移至520元/吨，上方压力位上移至550元/吨。rb1901下方支撑位上移至4090元/吨，上方压力位上移至4250元/吨。hc1901下方支撑位维持在3850元/吨，上方压力位维持在4000元/吨。
结论及操作建议：
上周钢铁板块震荡上行，其中铁矿涨幅领先，螺纹紧随其后。铁矿石周中一度冲高546.5点，之后小幅回落，1901合约收盘周上涨4.56%。铁矿石供应方面：上周到港量回落，但根据国际发货量分析，本周到港量预计小幅上升，库存压力将持续。需求端方面，采暖季限产影响发酵，钢厂补库减弱，烧结矿日耗显著下降。实际限产力度预计超过去年，叠加限产区域扩大，铁矿中长期走弱。本周库存微降，预计本周库存将上升；人民币持续走弱，托底铁矿成本。预计本周高位震荡，有回落风险。
上周钢材震荡回调，螺纹主力录得4.27%上涨，热卷主力也有1.74%的涨幅。供应端，随着取暖季限产开始，热卷产量出现大幅下滑，上周产量下降明显；螺纹由于利润维持高位，轧线维持生产，产量上升。根据测算，今年全国秋冬季限产效力大于去年，供应将有所缩减。根据排产计划，本周热卷产量预计维持下滑。需求上，本周建材成交维持高位，需求热情高涨，房地产开发投资没有明显回落；而板材需求仍没有起色，预计四季度将受制于出口和制造业向弱，继续低迷。库存数据方面，螺纹、热卷库存均有下降，热卷降幅有限。钢材供需转强，本周预计宽幅震荡走势。
操作上，rb1901合约多单持有，止损4150；hc1901多单持有，止损3850；铁矿1901合约高位做空，参考545，止损550。
风险提示：
秋冬限产实际执行情况，成材库存变化；政策变化情况；终端需求情况
下载链接：【中大期货黑色（钢铁）周报20181029——钢材库存维持降幅，本周震荡偏强】
