【中大期货黑色金属策略日报20181030————铁矿成交回落，关注1-5反套】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前日耗偏低，重点电厂可用天数已经快速回升至25天，绝对量较去年同期增加1000万吨，再加上根据国家气候中心初步预测，受将形成的厄尔尼诺事件以及不利于冷空气频繁活动的大气环流影响，今冬我国大部分地区气温将偏高。市场对后期四季度冬季日耗回升预期有所减弱，以及补库动能的衰减导致近期动力煤出现阴跌。
焦煤：
观点逻辑：从我们了解的情况来看，目前山西地区国有大矿、民营矿均存在生产不顺畅的情况，且环保对洗煤厂限制较大，导致精煤短期供应出现紧张。此外，需求来看焦炭、钢厂补库持续。短期震荡偏强，目前仓单成本在1460左右。
焦炭：
观点逻辑：目前焦炭盘面贴水在12%，现货价格坚挺的情况下，贴水更多反映了11-12月终端需求走弱自下而上带动原料下行的预期。但考虑盘面持仓较大，焦炭上行修复概率犹存。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价普涨，港口成交量回落，较前一交易日减少10.77%。上周铁矿石到港量环比下降331.6万吨，根据国际铁矿石发运量分析，本周到港量预计上升，港口库存压力有所累积。盘面标的pb粉、金步巴库存出现上升，钢厂对澳矿需求有所减弱。短期震荡为主。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格小幅上升，现货成交量下降，较前一交易日减少3.29万吨。前日钢银周度库存数据，建材库存下降8.73%，供需两强，推涨现货价格。期盘将延续偏强格局。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格下降，钢坯价格回调。前日钢银周度库存数据，热卷库存下降3.34%，供需双弱，需求仍无亮点，贸易商持谨慎态度。短期震荡为主，跟随螺纹盘面。
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