【中大期货宏观（宏观金融）周报20181105——中美两国元首友好沟通 市场情绪面积极回暖】-火狐体育

中美两国元首友好沟通 市场情绪面积极回暖

周之云

国内外经济事件点评 隔夜市场方面，特朗普与习近平围绕贸易和朝鲜等问题通了电话，双方均期待在g20峰会期间会晤时就重大问题继续深入探讨；离岸人民币应声大涨至半个月来新高。
习近平主持召开民营企业座谈会强调，要毫不动摇鼓励支持引导非公有制经济发展，支持民营企业发展并走向更加广阔舞台。
 货币市场 今日资金面总体呈现宽松态势。早盘开始，隔夜加权即有大量融出，质押利率量大有-5bp供给，之后减点幅度增至-10bp；质押信用供给在 10bp内，需求能够迅速得到满足。7天融出价格由2.7%下滑至2.55%附近，市场交投活跃；14天也有低至2.55%附近成交。午盘，市场持续宽松，-10bp附近的隔夜继续供给，偶有增补头寸者均能得到满足，之后减点隔夜降至2.3%附近融出。至尾盘，仍有减点隔夜继续融出。长期方面，1个月质押利率有部分成交在2.6-2.65%，2个月刚跨年品种融出较少。
 本周公开市场情况 央行公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2018年11月2日不开展逆回购操作。本周央行均未开展逆回购操作，公开市场净回笼4900亿元。
 利率债走势 周五市场交投非常激烈，受中美关系有望缓和消息影响，国债期货低开低走，午后直线跳水，现券大幅上行。截至收盘，十年国债180019较上个交易日收盘价上行5个bp左右。十年国开180210较上个交易日收盘价上行6个bp左右。信用债方面，月末资金趋紧，短融中票成交量一般，以短期限高评级券种为主，企业债交投较活跃，成交主要集中在三年内高评级券种。估值曲线上看，整体上行2bp左右。
 股指走势 上周对于影响股市方面的最重要消息为中美两国元首互通电话，市场风险偏好大幅回暖，离岸人民币汇率大涨。
我们坚持上周的观点，即目前a股的估值已接近08年位置，今年以来跌幅巨大已经反映出了悲观的预期，除非市场发生重大系统性风险，否则下方空间有限，短期随着高层力挺股市，以及各项稳措施的出现，股市会在2400附近一带企稳反弹。需要谨防的是外围股市大跌带来的冲击，随着美债收益率上行，美股泡沫远比a股市场大。

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