【中大期货黑色金属策略日报20181108————钢材悲观情绪蔓延，低位震荡为主】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前重点电厂可用天数已经快速回升至29天，电厂高库存下短期抑制采购动力。随着11月到来，中旬后日耗或季节性回升，电厂库存高企或有望得到缓解。
焦煤：
观点逻辑：昨日钢材市场再度回落，而原料焦煤表现维稳，目前焦煤主要支撑在于供应紧张。山西地区低硫主焦持续涨价，短期震荡偏强。
焦炭：
观点逻辑：昨日钢材市场有所回落，虽然还未传到至原料煤焦端，但盘面已有所调整。目前焦炭盘面贴水在12%，利空因素主要是目前焦化厂开工较高，后期存在终端下滑，自下而上打压原料的情况。然而，考虑盘面持仓较大，焦炭上行修复概率犹存。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价小幅抬升，港口成交量回落，较前一交易日下降28.15%。上周铁矿石到港量环比增加226.7万吨，根据国际铁矿石发运量分析，澳洲矿石到港量将出现下降，港口库存压力减轻。pb粉本周发货量一倍于往年同期，后期供应缺口暂不会发生。短期震荡运行。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格出现回落，现货成交量继续走低，较前一交易日下跌0.54万吨。找钢网建材社会库存环比下降9.3%，厂库库存降幅收窄，仅有0.9%的下降。受需求转弱的悲观情绪影响，贸易商接货意愿下滑，以出库为主。震荡走势，谨慎持仓。关注日内我的钢铁网公布周度生产数据，预计库存仍有降幅。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格续降，钢坯价格持稳。找钢网热卷社会库存环比下降4.7%，主要原因为到货的阶段性下滑，需求仍然保持低迷。考虑盘面价格跌至成本线，有反弹动力，谨慎持仓。关注日内我的钢铁网公布周度生产数据，预计库存仍有降幅。
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