钢材现货止跌，带动期货短期反弹向上
俞尘泯
行情回顾：
上周钢铁板块大幅回调，i01低位反弹，收482元/吨，周跌幅收窄至15元/吨；i05跌幅有限，周下跌14.5，收盘报455元/吨。rb01下跌36元/吨至3587元/吨；rb05下的94元/吨，收报3256元/吨。hc01下跌19元/吨至3458元/吨；hc05下跌119元/吨，收报3173元/吨。i1-5价差下跌0.5元/吨，收报至27元/吨，rb1-5价差扩大至331元/吨，hc1-5价差扩大100至285元/吨，主力卷螺价差上升17元/吨至-129元/吨。螺纹主力盘面利润收缩252.7元/吨，收报116.37元/吨，热卷主力盘面利润收缩182.1元/吨至-46.0元/吨。
基本面跟踪：
1、普氏62%铁矿石指数下降3.45美元/吨，报65.45美元/吨；西本新干线钢材指数下跌230，报4050。
2、铁矿现货价格上周价格下挫：华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价持平，收报720元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价持稳，收报585元/吨。进口矿方面，日照港pb粉车板价大跌55元/吨，收报515元/吨；日照港金步巴粉车板价下降21元/吨，收报464元/吨。卡粉车板价下跌60元/吨，超特粉车板价下跌25元/吨，分别收报670元/吨及330元/吨。
3、生铁市场价格下挫：唐山炼钢生铁价格下跌180元/吨，报2900元/吨；临沂铸造生铁价格下跌100元/吨，收报3470元/吨。钢坯价格普跌，唐山方坯235价格下跌210元/吨至在3120元/吨，江苏、山东等地的方坯价格均有超过250的回调。废钢价格大跌250元/吨：唐山废钢含税价收报2000元/吨。
4、建材市场现货上，螺纹价格跌幅收窄：上海螺纹价格下跌100元/吨，报3870元/吨；北京螺纹价格下跌360元/吨，收3590元/吨；广州市场价格下跌210元/吨，报4390元/吨。热卷价格跌幅扩大，上海热卷价格下跌140元/吨，报3580元/吨；北京热卷价格下跌250元/吨，报3470元/吨；广州市场大跌190元/吨，报3610元/吨。
5、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存续降，环比减少279.2万吨，收报1.403亿吨，较前一周减少1.95%。澳洲粉矿库存下降165万吨，收报7824.84万吨：北方六港的pb粉库存下降158.92万吨，金步巴粉减少76.2万吨。巴西矿库存下降55.89万吨，收报3233.54万吨。港口日均疏港量回落，本周收报276.23万吨，较上周下降2.33万吨。铁矿现货日均成交量69.88万吨，环比回落18.3%。
6、上周全国20港铁矿石到港总量1811.2万吨，环比大降318.6万吨。巴西发货量上升61.5万吨，澳大利亚发往中国铁矿石增加227.1万吨。根据发货情况，预计下周铁矿石到港量仍难有回升，但后期铁矿供应将稳步提涨。
7、全国高炉开工率回落，收66.71%，环比下降0.83%。唐山地区高炉开工率随着限产加码，继续走低，本周开工率收报54.88%，环比回落1.83%。163家样本钢厂高炉剔除无效产能的产能利用率为83.17%，环比下降0.67%。钢厂进口烧结矿日耗减少2.46万吨，钢厂库存下降至1593.46万吨，环比减少59.94万吨。钢厂废钢可用天数环比上升0.2天，收报8.2天。钢厂库存续降，主要是各地限产随着空气质量下降，逐步展开。
8、mysteel统计全国螺纹钢周产量339.21万吨，环比下降1.36万吨；建材螺纹开工率73.77%，环比下降1.31%。mysteel统计全国热轧卷板周产量333.5万吨，环比下降3.2万吨；热卷开工率环比回落1.56%，收报92.19%。
9、成材钢厂库存累积，投机需求受明显压制：上周螺纹钢社会库存维持降势，收报295.08万吨，周环比下降11.77万吨，低于去年同期5.4万吨；钢厂库存上升14.67万吨，收报208.39万吨，高于去年同期51.5万吨。线材社会库存减少至99.58万吨，周环比下降1.24万吨；热卷（板）社会库存下降至206.8万吨，周环比减少3.06万吨，高于去年同期库存25.06万吨；热卷钢厂库存下降2.59万吨，收报94.96万吨，高于去年同期10.48万吨。中板社会库存下降至106.32万吨，周环比减少2.38万吨；冷轧库存下降至113.8万吨，周环比减少0.96万吨。社会钢材总库存为821.58万吨，较上一周下降19.41万吨，同比去年同期增加46.46万吨。钢材总库存出现回升，市场悲观情绪开始显现。
10、本周全国建材成交量小幅回落，日均成交量16.77万吨，环比上周下降1.55万吨。上海线螺采购量下降，环比下降16.9%至1.84万吨。
11、上周公布行业数据及信息：11月中国制造业采购经理指数(pmi)为50.0%，较上月小幅回落0.2个百分点，处于临界点，为2016年7月以来最低值。全国粗钢产量8255万吨，同比增长9.1%，增速同比提高3个百分点；钢材产量增长11.5%，去年同期为下降1.6%。焦炭产量增长4.5%，去年同期为下降12.6%。铁合金产量下降9.1%，去年同期为增长2%。钢材出口550万吨，比上月减少45万吨；进口114万吨，比上月减少6万吨。10月份全国铁路完成货运量3.55亿吨，同比增长10.1%。1-10月全国铁路累计完成货运量33.28亿吨，同比增长8.2%。
技术面研判：
钢铁板块在技术方面：钢铁全板块压力位下移调整。i1901下方支撑位下移至470元/吨，上方压力位维持在500元/吨；i1905下方支撑位下移至450元/吨，上方压力位下调在480元/吨。rb1901下方支撑位下移至3540元/吨，上方压力位下移至3690元/吨；rb1905下方支撑位下移至3220元/吨，上方压力位下移至3370元/吨；hc1901下方支撑位下移至3350元/吨，上方压力位下移至3540元/吨，hc1905下方支撑位下移至3120元/吨，上方压力位下移至3300元/吨。
结论及操作建议：
上周钢铁板块下挫反弹，其中热卷跌幅最小，铁矿跌幅最大，i1901合约收盘周下跌2.43%。铁矿石供应方面：上周到港量回落，根据国际发货量分析，本周到港量仍将下滑，库存压力持续。需求端方面，上周北方多地受到大气扩散条件不利，多地限产加码，压制铁矿需求，钢厂利润收缩，对高品矿需求回落，进一步压制铁矿价格。但人民币存在贬值压力，铁矿主力回落至进口成本线：490以下。预计本周存在反弹动力，轻多持有。
上周钢材回调反弹，螺纹主力录得0.36%下跌，热卷主力较开盘上涨0.03%的跌幅。供应端，上周钢材产量出现回落，预计下周产量继续走低。本周北方多地限产加码，叠加南北建材价差扩大，北材向南输运的增加会在供应上提供压力。需求上，本周建材成交再次回落，终端悲观维持，钢贸商以出货为主，钢厂库存出现上升；板材需求走强，唐山钢坯价格企稳，反咉出市场对供应压力开始担忧，恐高心态浓厚。本周预计低位企稳回升。需要关注后续现货调整情况。
操作上，rb1901合约震荡，观望为宜；hc1901震荡偏多，轻多持有，参考3450；铁矿1901合约企稳反弹，轻多持有，参考480。
风险提示：
秋冬限产执行情况，成材库存变化；终端需求情况
下载链接：【中大期货黑色（钢铁）周报20181203——钢材现货止跌，带动期货短期反弹向上】
