【中大期货黑色金属策略日报20181212————唐山强化限产管控，钢材偏强震荡】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：目前冷空气袭来，沿海六大电厂库存在1791.42万吨，日耗回升至66万吨，根据cctd的数据重点电厂可用天数回落至24天，电厂去库持续。临近交割，期现回归。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长。
焦煤：
观点逻辑：目前焦煤现货维稳，澳洲中挥发主焦煤cfr价格在201美元/吨，国内市场维稳，我们维持前期月报中年末降价难的观点。目前1月持仓较大，随着时间临近12月，修复贴水为主。05方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑将在下行中体现。
焦炭：
观点逻辑：目前河北地区准一出厂承兑价在2250元/吨，在降4轮后焦化厂抵触情绪出现，焦炭短期出现反复，不过随着需求减弱，焦化厂被动累库，1-3月累库大概率。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价持稳，港口成交量回升，较前一交易日上升24.97%。上周铁矿石到港量环比下降104.4万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量预计持稳。钢厂维持限产节奏库存，短期钢材利润回升，对盘面标的铁矿需求有所增加。唐山发布《“决战20天、打赢蓝天保卫战”强化管控工作方案》，限制近月铁矿需求。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格回落，上海地区成交价较前一交易日下跌30元/吨；唐山地区方坯价格持平。现货成交量回升，较前一交易日增加1.11万吨。唐山发布《“决战20天、打赢蓝天保卫战”强化管控工作方案》，利多短期供应，对05主力影响有限，但提振市场信心。市场情绪回暖，震荡运行。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格回调，上海报价较上一交易日下跌10元/吨，目前报价在3680元/吨。唐山发布《“决战20天、打赢蓝天保卫战”强化管控工作方案》，利多短期供应，提振市场信心。昨日盘面回调，底部空间有限，关注5-10正套。
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