【中大期货黑色金属策略日报20190108——唐山延长限产，钢材仍存上行动力】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：步入1月沿海六大电厂日耗突破80万吨，2月春节前备货需求支撑近月。我们将密切关注1月电厂去库存情况。从以往情况来看，日耗高点在2月前出现2-3月日耗逐步回落，因此短期反弹后需谨慎关注2月后日耗以及进口煤到港情况。
焦煤：
观点逻辑：jm1905回落1200元/吨附近，我们维持宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑将在下行中体现的观点。
焦炭：
观点逻辑：我们延续前期判断，现阶段钢厂焦炭库存有所增加，贸易商库存低谨慎为宜，从时间来看12-3月处于累库阶段，后期存在焦炭再次不跌概率。考虑到当前焦化厂利润回落至250元/吨左右，预计元旦后还有3轮左右的调价，价格下行也将对盘面 05形成压制。不过，考虑到前期现货下行预期已经有所兑现，关注1700附近支撑。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价回升，港口成交量小幅回落13.05%，仍处在130万吨的高位。上周铁矿石到港量环比大增372.1万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量将出现小幅回落，但绝对量偏多，港口压力维持。港口金布巴粉库存下降14.16万吨，pb粉库存微降1.31万吨，维持低位。盘面短期偏多运行，前期多单可续持。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格反弹，上海地区成交价上调30元/吨；唐山地区方坯价格上涨60元/吨。现货成交量节后出现反弹，较上一交易日上升1.67万吨。周末钢银网公布库存，建材社库上升7.94%，出现明显累积。唐山延续重污染应急响应，烧结机继续限产，供应受限，短期仍存上行动力。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格持平，目前上海报价在3620元/吨。12月pmi指数回落至荣枯线以下，收报49.4，制造业需求进一步下探。周末钢银网公布库存，热卷社库上升5.66%，累积速度持平。河北加紧全省去产能工作，供应有缩减预期，短期偏多。
下载链接：中大期货黑色金属策略日报20190108——唐山延长限产，钢材仍存上行动力
