【中大期货黑色金属策略日报20190109——铁矿到港量回落，短期维持偏强格局】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：步入1月沿海六大电厂日耗突破80万吨，2月春节前备货需求支撑近月。我们将密切关注1月电厂去库存情况。从以往情况来看，日耗高点在2月前出现2-3月日耗逐步回落，因此短期反弹后需谨慎关注2月后日耗以及进口煤到港情况。
焦煤：
观点逻辑：jm1905维持在1200元/吨附近，现货市场山西地区炼焦用精煤市场偏弱运行，不过从下跌空间来看，下方成本支撑在1000附近突显。
焦炭：
观点逻辑：河钢集团焦炭采购价再次下调100，现一级焦报2200，中硫s1csr60报2000，均到厂承兑含税价，1月9日执行，五轮一级累降600，中硫累降650。目前根据我们测算，焦化厂利润急剧收缩。不过考虑到炼焦煤价格也出现松动，因而焦炭价格整体重心存在继续下移的可能性。考虑到春节前库存积累，价格或在1900附近盘整。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价回升，港口成交量重新回升15.30%，增加至150万吨以上高位。上周铁矿石到港量环比大降354.0万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量将进一步回落。港口金布巴粉库存下降14.16万吨，pb粉库存微降1.31万吨，维持低位。盘面短期偏多运行，前期多单可续持。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格小幅回落，上海地区成交价下调10元/吨；唐山地区方坯价格上涨20元/吨。现货成交量出现明显缩量，较上一交易日下降3.85万吨。唐山延续重污染应急响应，烧结机继续限产，供应受限，仍存上行动力。短期震荡为主。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格回落，目前上海报价在3640元/吨。12月pmi指数回落至荣枯线以下，收报49.4，制造业需求进一步下探。河北加紧全省去产能工作，供应有缩减预期，短期偏多。
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