【中大期货黑色金属策略日报20190118——螺纹冬储展开，刺激投机需求，震荡偏多】
陈逍遥 俞尘泯
动力煤：
观点逻辑：神木百吉矿业重大事故仍在发酵，目前神木、府谷地区国有、民营矿均出现停产，由于坑口库存不高导致强煤的情况发生，块煤涨价较快。短期来看煤矿安全检查在春节前加码，以及神木府谷地区的压力将会增加，对坑口供应或将产生立即紧缩的情况。受此影响我们建议zc1903、zc1905多单在570、560元/吨可轻仓入场，止损560、550 元/吨
焦煤：
观点逻辑：jm1905维持在1200元/吨附近，现货市场山西地区炼焦用精煤市场偏弱运行，不过从下跌空间来看，下方成本支撑在1000附近突显。
焦炭：
观点逻辑：目前根据我们测算，焦化厂利润急剧收缩，但开工率依然较高，我们看到目前焦化厂库存积累幅度以及和去年持平，比我们前期预期要积累的快。虽然短期价格维稳，但后期焦炭能否企稳仍需关注节后下游终端表现。短期5-9在50-70附近可考虑正套。
铁矿石：
观点逻辑：昨日铁矿石现货成交价小幅回升，成交量环比下降21.56%。上周铁矿石到港量环比增加528.0万吨，根据国际铁矿石发运量，本周到港量将仍处高位。港口pb粉库存快速累积64.71万吨，节前钢厂仍有补库需求，震荡偏多。
螺纹钢：
观点逻辑：昨日螺纹现货价格小幅调整，上海地区成交价持平；唐山地区方坯价格持平。现货成交量出现回升，环比前日上升3.20万吨。钢联网统计周度螺纹生产数据：产量环比下降8.81万吨，厂库上升2.03万吨，社库上升30.04万吨，需求保持稳定，冬储展开刺激投机需求，短期震荡偏强。
热卷：
观点逻辑：昨日热卷价格持平，目前上海报价在3610元/吨。12月pmi指数回落至荣枯线以下，收报49.4，制造业需求进一步下探。钢联网统计周度热卷生产数据：产量环比下降2.34万吨，厂库下降2.38万吨，社库上升3.38万吨，需求有所回升，短期偏强震荡。
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