【中大期货能源化工（燃料油）周报20190211——重质馏分油供给收紧，裂解价差达到高位】
基本面研判：
春节假期上游原油窄幅整理，brent原油上周收61.44美元/桶，周累计跌幅为0.58%，对下游石化板块的支撑未若前几周强势。
委内瑞拉受制裁而对燃料油市场造成的影响逐渐显现，美国市场受到的冲击尤为显著。委内瑞拉是美国的主要燃料油出口国，eia数据显示，2018年南美国家向美国大西洋沿岸出口了632.5万桶燃料油。美国对委内瑞拉的制裁限制了近期委的出口量，对美国市场高硫燃料油的价格形成支撑。普氏数据显示，1月底美国天然气公司的高硫燃料油/brent原油的裂解价差走高至-3.01美元/桶，这是2009年9月以来的最高水平。美国墨西哥湾沿岸的炼油厂通常进口委重质原油进行加工，如今进口受限需另寻包括原油以及用于二级设备的高硫直馏燃料油这类重质加工原料，美国或将选择从哥伦比亚、巴西以及欧洲进口重油。西北欧的炼厂升级以及俄罗斯的出口减少已造成欧洲燃料油供应偏紧，若美国加大对于欧洲的需求，将对欧洲燃料油进一步形成支撑。上周二ice3.5％fob鹿特丹燃料油裂解差价创下历史新高达-3.27美元/桶，这是自2006年6月开始以来的最高点。
新加坡方面，重质渣油在岸库存为1932万桶，环比下降4.8%，燃料油净进口量为34.3万吨，低于周均值57%，或因春节期间新加坡休假，导致进口量下滑。燃料油380ex-wharf对mops升水3.3美元左右，低于上周4美元左右的水平，市场较为平淡，贸易商接货意向不强。本周东西向价差在27.8美元上下震荡，于上周相比低1美元左右，欧洲的套利船数量有限。
总体而言，欧洲方面供给收缩，加之委内瑞拉局势带动市场情绪趋于紧张，使得供给面承压，燃料油裂解价差走高。实货市场仍处平淡之中，春节期间国内船燃消费走缓，新加坡实货升水略降，未有兴盛迹象。操作上，观望或短线操作为宜，近期继续关注委内瑞拉制裁情况的发酵。
一、 市场要闻检测
1.adnoc近期以mops升水10-15美金价格销售3船含硫量2%的燃料油100cst至shell、荣盛和vitol，装船日为1月至末2月初。
2. fge消息，马来西亚在pengerang的新建炼油厂将在今年开始运行，完全投产将在6月份开始。
3. 普式消息称白宫国家安全委员会向美国的炼油厂商透露正考虑对委内瑞拉的原油出口进行制裁。
4. 普式窗口显示hin leong以1月均价升水1美元/吨的价格向vitol购买2万吨的燃料油380，发货日为2月1-5日。
5. 巴拉特石油公司于近期重启了位于kochi炼厂的一个原油蒸馏装置及其二级装置，该装置在12月7日进入为期三周的维护期。
6. 上周富查伊拉的重质燃料油库存为841.8万桶，同比上升11.16%；ara地区燃料油库存为100.5万吨，同比上升6.2%；新加坡重质渣油库存为19.81万桶，同比上升7.7%。
