俞尘泯
行情回顾：
本周钢铁板块冲高回落，i1905收618.5元/吨，周回落5.5元/吨。rb1905上涨132元/吨至3731元/吨。hc1905上涨171元/吨至3706元/吨。i5-9价差下降9.0元/吨，收报至35.0元/吨，rb5-10价差下跌1元至204元/吨，hc5-10价差上升33元至203元/吨，主力卷螺价差上升39元/吨至-25元/吨。螺纹主力盘面利润扩大69.32元/吨，收报255.3元/吨，热卷主力盘面利润扩大109.2元/吨至149.6元/吨。
基本面跟踪：
1、普氏62%铁矿石指数回落0.65美元/吨，报86.70美元/吨；西本新干线钢材指数回落30，报4030。
2、铁矿现货价格上周价格回落：华北地区：唐山66%铁精粉含税出厂价下跌5元/吨，收报795元/吨；东北地区：抚顺66%铁精粉含税出厂价上升40，收报715元/吨。进口矿方面，日照港pb粉车板价下跌15元/吨，收报633元/吨；日照港金步巴粉车板价下降22元/吨，收报593元/吨。卡粉、超特粉车板价分别下跌30及5元/吨，收报740元/吨及505元/吨。
3、生铁市场价格快速回升：唐山炼钢生铁价格上升50元/吨，报3050元/吨；临沂铸造生铁价格上涨50元/吨，收报3400元/吨。钢坯价格上升，唐山方坯q235价格收报3430元/吨，江苏、山东等地的方坯价格也有不同程度上涨。废钢价格继续提涨：唐山废钢含税价微升10元/吨，收报2500元/吨。
4、建材市场现货上，螺纹价格普降：上海螺纹价格下跌20元/吨，收报3790元/吨；天津螺纹价格下跌40元/吨，收3810元/吨；广州市场价格下跌40元/吨，报4170元/吨。热卷价格普涨，上海热卷价格上升100元/吨，报3790元/吨；天津热卷价格上升10元/吨，报3730元/吨；广州市场上升40元/吨，报3820元/吨。
5、铁矿石库存方面：铁矿石港口库存继续回升，环比增加162.29万吨，收报1.458亿吨，较前一周上涨1.13%。澳洲粉矿库存上升131.60万吨，收报7492.70万吨，北方六港pb粉库存增加26.13万吨，金步巴粉微降9.76万吨，主流矿库存维持增幅，供应稳定。巴西矿库存上升23.91万吨，收报4097.20万吨。港口日均疏港量重新走高，本周收报283.30万吨，钢厂节后补库有限。铁矿现货日均成交量84.5万吨，节后补库需求缓慢恢复，环比前周增加30.4%。
6、上周全国26港铁矿石到港总量2078.3万吨，环比上升251.2万吨。巴西发货量大幅回升159.1万吨，澳大利亚发往中国铁矿石增加191.0万吨。根据发货情况，预计本周铁矿石到港量或出现回落，港口压力减轻。
7、全国高炉开工率增长，收65.75%，环比上升0.14%。唐山地区高炉开工率受环保限产影响，本周开工率收报59.15%，环比下降0.61%。163家样本钢厂高炉剔除无效产能的产能利用率为82.12%，环比上升0.07%。钢厂进口烧结矿日耗较少1.48万吨，钢厂库存微增至1713.73万吨，环比上升0.87万吨，钢厂节后补库趋缓。钢厂废钢可用天数回落0.5天，收10.9天。
8、mysteel统计全国螺纹钢周产量308.99万吨，环比增加16.87万吨。mysteel统计全国热轧卷板周产量334.32万吨，环比增加2.73万吨。
9、本周钢材库存继续累积，节后需求恢复滞后：螺纹钢社库快速累积，社会库存收报954.10万吨，周环比增加126.41万吨，但低于去年同期54.16万吨；钢厂库存增加9.76万吨，收报349.28万吨，高于去年同期16.60万吨。线材社会库存增加至311.78万吨，周环比上升33.06万吨；热卷（板）社会库存增长至273.77万吨，周环比上升13.70万吨，高于去年同期库存7.61万吨；热卷钢厂库存上升2.12万吨，收报101.21万吨，低于去年同期34.90万吨。中板社会库存上升至136.97万吨，周环比增加4.88万吨；冷轧库存增加至120.82万吨，周环比上升1.22万吨。社会钢材总库存为1797.44万吨，较上一周增加179.27万吨，同比去年同期减少54.33万吨。钢材总库存报2477.48万吨，较上周增加190.34万吨，节后需求恢复缓慢，继续萎靡。
10、本周全国建材成交量小幅回升，日均成交量8.13万吨，但仍低于往年同期。上海线螺采购量节后回升缓慢，上升至1.32万吨。
11、上周公布行业数据及信息：2月22日，政治局会议召开：会议提出，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心，增强人民群众获得感、幸福感、安全感，保持经济持续健康发展和社会大局稳定，为全面建成小康社会收官打下决定性基础，以优异成绩庆祝中华人民共和国成立70周年。实现今年经济社会发展目标任务，要统筹实施好宏观政策、结构性政策、社会政策，落实好积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策。
技术面研判：
钢铁板块在技术方面：钢铁全板块支撑位移调整。i1905下方支撑下移至600元/吨，上方压力位回落至630元/吨。rb1905下方支撑位上移至3650元/吨，上方压力位上移至3800元/吨。hc1905下方支撑下移至3580元/吨，上方压力位上移至3780元/吨。
结论及操作建议：
上周钢铁板块震荡走势，钢材单边上行，铁矿回落走强，i1905合约收盘周下调0.40%。铁矿石供应方面：上周到港量回升，港口库存继续累积，盘面标的pb粉库存增长；根据国际发货量分析，本周到港量预计回落，巴西矿山溃矿事故没有对当地发运产生巨大影响，需要持续关注发运情况。需求端方面，钢厂高炉开工受唐山、邯郸地区限产，小幅回落，本周限产结束，预计开工率回升，铁矿需求上升。本周铁矿预计震荡偏多为主，轻多持有。
钢材上周延续强势，螺纹主力周录得3.21%跌幅，热卷主力上涨4.51%。供应端，钢材产量出现增长：电炉开工率随着成材利润回升出现提涨；热卷产量受唐山限产影响，上周回升有限，本周预计继续回升。需求上，节后建材成交恢复缓慢，板材需求回升趋缓。螺纹社库累积速度加速，厂库累积绝对值超过去年同期；热卷库存重新超过去年同期，限制钢价。本周钢材震荡为主，rb1905震荡，观望为宜；hc1905震荡，观望为宜。
操作上，rb1905震荡，观望为宜；hc1905震荡，观望为宜；铁矿1905合约震荡偏多，05止损610。
风险提示：
终端开工情况，成材库存变化；钢厂开工情况；铁矿到港情况
下载链接：【中大期货黑色（钢铁）周报20190225——北方限产解除，钢材需求回升有限，本周重回震荡】
